【財經(jīng)分析】我國外匯儲備規(guī)模連續(xù)五個月上升 金價走勢趨弱央行繼續(xù)增持黃金

新華財經(jīng)北京6月7日電（記者 翟卓） 國家外匯管理局7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，我國外匯儲備規(guī)模為32853億美元，較4月末上升36億美元，升幅為0.11%；同期黃金儲備報7383萬盎司，為連續(xù)第七個月環(huán)比多增。

業(yè)內(nèi)人士表示，5月外儲規(guī)模繼續(xù)多增但增幅收窄，主要反映了當(dāng)月美元指數(shù)跌幅收窄，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)，匯率和資產(chǎn)價格變動對外儲的估值影響幾乎正負(fù)相抵。而在金價走勢偏弱的大背景下，人民銀行繼續(xù)增持黃金也符合預(yù)期。

我國官方儲備資產(chǎn)

外儲規(guī)?！?連升” 人民幣匯率預(yù)期分化明顯

截至5月末，我國外匯儲備余額增加36億美元至32853億美元，為連續(xù)第5個月環(huán)比增加，但增幅較上月的410億美元大幅收窄。

在匯管信息科技研究院副院長趙慶明看來，36億美元的外儲規(guī)模增加主要有兩個來源，即匯率折算與資產(chǎn)價格變化的綜合作用，其中，當(dāng)月非美貨幣均有上漲對外儲賬面價值形成了正向貢獻(xiàn)，債券價格等有所下跌則帶來了負(fù)面影響。

具體來看，5月美元指數(shù)先漲后跌、最終小幅收跌約0.1%報99.3，日元兌美元則累貶約0.7%，歐元、英鎊兌美元分別上漲0.16%、0.92%，匯率對外儲有所支撐。

全球資產(chǎn)價格則漲跌不一，期間債券市場整體下跌、股票市場整體上漲。

5月份，10年期美債收益率上行24BPs至4.41%，10年期日債收益率上行19BPs至1.52%，10年期歐債收益率小幅上行5BPs；美國標(biāo)普500指數(shù)、歐洲斯托克指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)則分別上漲6.15%、2.94%、5.30%。

總的來看，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，近期貿(mào)易環(huán)境持續(xù)改善，今年出口有望保持快速增長，繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升，是外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定的有力支撐。

值得一提的是，當(dāng)月人民幣匯率預(yù)期分化更加明顯，“三價合一”趨勢進(jìn)一步顯現(xiàn)。

“受中美雙方大幅削減加征關(guān)稅的提振，5月中旬以來境內(nèi)人民幣對美元匯率升破7.20比1，中間價與境內(nèi)即期匯率，以及境內(nèi)外交易價的偏離大幅收斂。離岸人民幣交易價（CNH）圍繞在岸人民幣交易價（CNY）雙向波動更加頻繁，顯示市場匯率預(yù)期進(jìn)一步分化?！?a href="http://www.yaolushuw.cn/quote/stockdetail/index.html?code=601696.SS&codeName=中銀證券&type=5&crumb=股票,中銀證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤說。

在此背景下，境內(nèi)外匯交投也更趨活躍。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)月境內(nèi)銀行間市場日均即期詢價外匯成交量達(dá)478億美元，環(huán)比增長13%，刷新有數(shù)據(jù)以來新高。

黃金儲備“7連增” 避險情緒升溫金價有望重回強(qiáng)勢

當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)還顯示，截至5月末，我國持有黃金儲備規(guī)模7383萬盎司，環(huán)比增加6萬盎司，為連續(xù)第七個月凈增持。

截至5月末，我國持有黃金儲備余額為2419.88億美元，相當(dāng)于同期外匯儲備余額的7.37%，環(huán)比回落0.06個百分點，主要反映了國際金價回落的負(fù)估值效應(yīng)。

5月份，受宏觀面情緒緩和影響，黃金價格整體走勢偏弱。期間倫敦現(xiàn)貨黃金價格沖高回落，全月下跌0.7%，為五個月來首次環(huán)比下跌。

但往后看，管濤認(rèn)為，在多邊貿(mào)易體制受阻的背景下，國際貨幣體系多極化加速，黃金作為避險資產(chǎn)和最后國際清償能力的作用仍有進(jìn)一步的提升空間。

東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，展望未來，央行增持黃金仍是大的方向。背后的主要原因是我國國際儲備中的黃金儲備占比偏低。截至5月末，我國官方國際儲備資產(chǎn)中黃金的占比約為7.0%，明顯低于15%左右的全球平均水平。

“與此同時，黃金還是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金還能增強(qiáng)主權(quán)貨幣信用，進(jìn)而為推進(jìn)人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。”王青說。

金價方面，有受訪人士預(yù)計，進(jìn)入6月，在宏觀政策面仍存不確定性、美國經(jīng)濟(jì)邊際走弱及地緣風(fēng)險回升的背景下，市場風(fēng)險偏好或面臨階段性修正，黃金的避險屬性和對沖價值將再度凸顯，金價中短期有望企穩(wěn)回升，并重回偏強(qiáng)運(yùn)行格局。

受訪人士亦提及，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)受關(guān)稅沖擊的壓力正逐步顯現(xiàn)。盡管已公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未完全反映關(guān)稅政策的負(fù)面影響，但高頻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已釋放預(yù)警信號，比如消費(fèi)者信心指數(shù)等數(shù)據(jù)已跌至歷史低點。隨著關(guān)稅政策對實體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響持續(xù)傳導(dǎo)，美國經(jīng)濟(jì)下行壓力將進(jìn)一步加劇，這無疑將強(qiáng)化貴金屬的避險屬性。

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編輯：羅浩

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