油價(jià)大幅上漲 交易所出手調(diào)整市場(chǎng)過熱情緒

新華財(cái)經(jīng)北京3月5日電（記者王小璐）近期，受美以伊戰(zhàn)事升級(jí)影響，霍爾木茲海峽航運(yùn)安全受到威脅，市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂急劇升溫，推動(dòng)原油價(jià)格持續(xù)大漲。截至3月4日收盤，國(guó)內(nèi)原油期貨主力合約周內(nèi)漲幅超31%，高硫燃料油、低硫燃料油期貨主力合約周內(nèi)漲幅分別超31%、25%。

為防范化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)市場(chǎng)回歸理性，上海期貨交易所（下稱上期所）及上海國(guó)際能源交易中心（下稱上期能源）于3月3日、3月4日連續(xù)兩日發(fā)布通知，為市場(chǎng)理性降溫，確保市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。

據(jù)上海國(guó)際能源交易中心3月4日發(fā)布通知，自2026年3月4日（星期三）收盤結(jié)算時(shí)起，原油期貨sc2604、sc2605、sc2606合約漲跌停板幅度為14%，套保持倉交易保證金比例為15%，一般持倉交易保證金比例為16%。低硫燃料油期貨lu2605合約的漲跌停板幅度為14%，套保持倉交易保證金比例為15%，一般持倉交易保證金比例為16%。低硫燃料油期貨lu2607合約的漲跌停板幅度為12%，套保持倉交易保證金比例為13%，一般持倉交易保證金比例為14%。

據(jù)上期所3月4日發(fā)布通知，自2026年3月4日（星期三）收盤結(jié)算時(shí)起，燃料油期貨fu2604合約的漲跌停板幅度為17%、套保持倉交易保證金比例為18%，一般持倉交易保證金比例為19%。燃料油期貨fu2605、fu2606、fu2607、fu2608合約的漲跌停板幅度為14%，套保持倉交易保證金比例為15%，一般持倉交易保證金比例為16%。

相比國(guó)際油價(jià)，國(guó)內(nèi)原油價(jià)格上漲更加猛烈，捷誠(chéng)能源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家閆建濤對(duì)此表示，在2月28日之前，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)計(jì)入5-8美元／桶地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，因此3月2日以來國(guó)際油價(jià)漲幅相對(duì)溫和。而隨著補(bǔ)漲的完成，上海原油期貨價(jià)格后續(xù)走勢(shì)將與國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)更加相關(guān)。另外從證券市場(chǎng)來看，前期資本市場(chǎng)普遍的恐慌性沖高情緒有所降溫，石油產(chǎn)業(yè)鏈股價(jià)的回落反映了市場(chǎng)情緒的理性調(diào)整。

“近期地緣風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)較多，疊加處于高位的原油價(jià)格波動(dòng)較大，市場(chǎng)不宜盲目追多。”國(guó)泰君安期貨能源化工首席分析師黃柳楠分析指出，全球除中東以外的多個(gè)地區(qū)均有較為充沛的原油供應(yīng)和儲(chǔ)備，油價(jià)的上行空間有較大的不確定性。此外，目前多國(guó)已出現(xiàn)煉廠降低負(fù)荷以應(yīng)對(duì)本次風(fēng)險(xiǎn)，未來油價(jià)可能會(huì)受到壓制。

中銀期貨能源研究組首席分析師陸茗進(jìn)一步指出，2025年四季度我國(guó)港口原油庫存增至相對(duì)高位，部分煉廠在短期之內(nèi)可選擇消化現(xiàn)有庫存以應(yīng)對(duì)當(dāng)前局面。而在上海原油期貨可交割油種中，巴西圖皮原油、阿曼原油（費(fèi)赫勒港）、穆爾班原油（富查伊拉港）向中國(guó)運(yùn)輸無需經(jīng)由霍爾木茲海峽，或可在一定程度上緩和貨源擔(dān)憂情緒。

中信期貨研究所商品部副總經(jīng)理董丹丹提示，能源化工市場(chǎng)多個(gè)品種期價(jià)大幅走高，考慮到中長(zhǎng)期原油和天然氣都處于供給增加的周期，一旦地緣局勢(shì)緩和，相關(guān)品種期價(jià)或?qū)⒆呷?，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)，理性投資。

編輯：郭洲洋

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