共話投資新機遇 國泰君安期貨2025年度中期策略會順利召開

6月25日，國泰君安期貨2025年度中期策略會在上海舉辦。本次會議以“觀勢明變，本固枝榮”為主題，匯聚了15位行業(yè)專家和52位明星分析師，共同探討全球貨幣體系重構、中國權益資產(chǎn)投資機遇及期貨市場未來趨勢。

會議上，國泰海通證券副總裁羅東原在開場致辭中表示，期貨市場作為多層次資本市場的重要一環(huán)，在擴大金融對外開放的時代背景下將大有所為。國泰君安期貨愿意與廣大合作伙伴、行業(yè)友商一道，在服務國家重大戰(zhàn)略、深化金融創(chuàng)新、防范市場風險等方面，凝聚強大合力，以“觀勢”的智慧、“明變”的敏銳、“固本”的定力，共同書寫中國期貨市場的嶄新篇章。

國泰海通證券宏觀首席梁中華在演講中指出，全球進入貨幣體系重構時代，各國之間信任度變化的趨勢很難改變，這也決定了本輪黃金的牛市是長期的、歷史性的變化。中短期來看，需要關注美元信用可能進一步下降，美元存在繼續(xù)貶值風險，黃金上漲會加速，日元、歐元、英鎊等國際貨幣不排除進一步升值。對于國內(nèi)經(jīng)濟，梁中華認為中長期發(fā)展?jié)摿Τ渥?，但短期?jīng)濟的需求仍然需要提振，他預計下半年宏觀政策繼續(xù)邊際加碼，同時下半年或進一步全面降息。

國泰海通證券策略首席方奕在《看好中國“轉型?！薄?025年中期中國權益資產(chǎn)投資策略展望》主題演講中系統(tǒng)闡述了對2025年中國股市的戰(zhàn)略看多觀點。第一，遍歷沖擊和出清調(diào)整后，投資人對經(jīng)濟形勢的認識已然充分，其對估值收縮的邊際影響減??；第二，股票價格反映的是投資者對未來的預期，而預期變動的主要矛盾已從經(jīng)濟周期的波動轉變?yōu)橘N現(xiàn)率的下降，尤其是無風險利率與風險認識的系統(tǒng)性降低；第三，以化解債務、提振需求與穩(wěn)定資產(chǎn)價格的中國政策“三支箭”，以“投資者為本”的資本市場改革，以新技術新消費的商業(yè)機會涌現(xiàn)，有助于重新提振投資者對長期的假設。在投資方向的把控上，方奕認為新興科技是主線，周期金融是“黑馬”。

會議最后，國泰君安期貨研究總監(jiān)、所長助理王笑發(fā)表了題為《“觀勢明變，本固枝榮”——2025年中期期貨與衍生品市場展望》的演講。他指出，當前全球市場的不確定變局延續(xù)，將持續(xù)改變各類資產(chǎn)的定價邏輯。海外經(jīng)濟呈現(xiàn)強現(xiàn)實弱預期的狀態(tài)，而國內(nèi)經(jīng)濟雖有政策紅利帶來的修復，但結構轉型壓力仍在。王笑認為權益類市場存在結構性機會，債券市場次之，而商品市場表現(xiàn)不明朗，預計四季度整體偏多但上行空間有限。

本次策略會持續(xù)2天，除主論壇外還設置了11個分論壇，涵蓋全球貿(mào)易重構、黑色及有色價值錨定、農(nóng)產(chǎn)品進攻機遇、能化分化主線、新能源風險對沖、AI量化前沿策略等熱點話題，為投資者提供了寶貴的市場分析和投資方向指引。未來，國泰君安期貨將繼續(xù)秉持“誠信、責任、親和、專業(yè)、創(chuàng)新”的核心價值觀，不斷提升服務各類投資者的能力，助力市場穩(wěn)健發(fā)展。

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編輯：林鄭宏

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