商品日報(bào)（7月15日）：原油及化工品走弱 集運(yùn)歐線再度爆發(fā)

新華財(cái)經(jīng)北京7月15日電（郭洲洋、張瑤）國內(nèi)商品期貨市場7月15日漲跌互現(xiàn)，其中集運(yùn)歐線主力合約漲超15%；工業(yè)硅、多晶硅主力合約漲超2%；氧化鋁主力合約漲超1%。下跌品種方面，高硫燃油主力合約跌超2%；尿素、苯乙烯、液化氣、玻璃、紅棗、滬鎳、LU、純苯主力合約跌超1%。

截至15日下午收盤，中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收報(bào)1404.84點(diǎn)，較前一交易日下跌3.00點(diǎn)，跌幅0.21%；中證商品期貨指數(shù)收報(bào)1948.94點(diǎn)，較前一交易日下跌3.60點(diǎn)，跌幅0.18%。

中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財(cái)經(jīng)專業(yè)終端）

集運(yùn)歐線大漲超15% 工業(yè)硅延續(xù)強(qiáng)勢

市場看漲情緒高漲，集運(yùn)歐線期貨15日早盤全合約集體上沖，新晉主力2510合約盤中更是一度逼近漲停，終盤仍錄得15.38%的漲幅，強(qiáng)勢領(lǐng)漲商品市場。目前主力EC2510合約深度貼水標(biāo)的現(xiàn)貨指數(shù)，基差修復(fù)邏輯下，2510合約面臨較強(qiáng)上行驅(qū)動。除移倉換月因素外，現(xiàn)貨市場超預(yù)期回暖也是集運(yùn)指數(shù)大漲的關(guān)鍵推手。南華期貨表示，馬士基歐線現(xiàn)艙報(bào)價(jià)持續(xù)小幅上行，此前市場預(yù)期高點(diǎn)可能再度提升，疊加加沙新一輪?；鹫勁衅屏训娘L(fēng)險(xiǎn)增加，利多市場情緒，集運(yùn)歐線期價(jià)上行。新一期期貨標(biāo)的繼續(xù)上行——SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)2421.94點(diǎn)，環(huán)比上漲7.26%，相對高于市場預(yù)期，期價(jià)偏震蕩整理或震蕩上行的可能性相對較高。不過需要注意，除馬士基外的其余多家船司已開始下調(diào)其7月中下旬報(bào)價(jià)。展望后市，瑞達(dá)期貨指出，貿(mào)易預(yù)期不確定性尚存，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期價(jià)震蕩幅度大，但現(xiàn)貨端價(jià)格指標(biāo)的迅速回升，或帶動期價(jià)短期內(nèi)回漲。接下來，7、8月份是歐洲、日本、越南等地區(qū)或國家與美國重新談判的窗口期，不確定性尚存，建議謹(jǐn)慎為主，及時(shí)跟蹤地緣、運(yùn)力與貨量數(shù)據(jù)。

消息面擾動帶來成本上漲與減產(chǎn)預(yù)期，工業(yè)硅主力合約15日延續(xù)上行態(tài)勢，收盤漲超2%。據(jù)新湖期貨分析，工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，市場傳聞新疆電價(jià)優(yōu)惠取消，硅企挺價(jià)信心增加，但下游采購積極性有限，剛需采買為主。行業(yè)供給穩(wěn)中有增，增量主要來自西南地區(qū)，豐水期電價(jià)優(yōu)惠仍能支撐部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，西北整體開工低位暫穩(wěn)，仍需關(guān)注頭部企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況。雖然政策及資金面擾動大，但工業(yè)硅相對多晶硅受影響較小，基本面逐步重新主導(dǎo)行情。目前行業(yè)基本面維持寬松，供需雙增，但庫存消納依舊乏力，現(xiàn)貨雖有提漲，但下游對高價(jià)貨源接受度不高，仍維持博弈，價(jià)格上方空間不大，隨著市場氛圍回落預(yù)計(jì)價(jià)格將繼續(xù)承壓。光大期貨指出，市場當(dāng)前分歧較多，整體傳導(dǎo)有限，持續(xù)沖高難度高，可延續(xù)區(qū)間上沿布空為主。政策面引導(dǎo)下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈挺價(jià)底氣上升，終端需求暫未出現(xiàn)起色，市場成交幾近停滯，期貨跟漲現(xiàn)貨并更多交易投機(jī)需求邏輯，但由于短期市場真假消息紛雜，盤面波動率上行導(dǎo)致單邊操作風(fēng)險(xiǎn)度提升。

原油及化工品走弱 尿素回落盤中跌超2%

隔夜市場國際油價(jià)顯著回落，國內(nèi)商品市場SC原油及相關(guān)化工品7月15日普遍下跌，其中高硫燃油主力合約跌超2%；苯乙烯、液化氣、LU、純苯主力合約跌超1%。美國對俄羅斯的制裁預(yù)期令油價(jià)短暫走高，但市場普遍認(rèn)為當(dāng)前制裁暫未生效而在截止日期前俄羅斯可能會免于制裁，加之歐佩克三季度的增產(chǎn)預(yù)期，市場對供應(yīng)端的擔(dān)憂消失，而需求端受制于美國關(guān)稅政策的影響，預(yù)期仍舊較弱，油價(jià)顯著下跌。而對于高硫燃油，據(jù)銀河期貨分析，國內(nèi)高硫現(xiàn)貨到港高位持續(xù)打擊國內(nèi)高硫價(jià)格，內(nèi)外價(jià)差跌至0值以下水平。高硫現(xiàn)貨貼水持續(xù)低位震蕩。成品油旺季疊加高硫裂解下行，同時(shí)中國燃料油消費(fèi)稅抵扣增長，都利好高硫進(jìn)料需求增長。高硫季節(jié)性發(fā)電需求在三季度初始仍存在支撐，以色列天然氣供應(yīng)恢復(fù)后埃及雖無進(jìn)一步增加高硫替代需求預(yù)期，但旺季需求仍驅(qū)動大量高硫燃料油招標(biāo)進(jìn)口，8月埃及繼續(xù)招標(biāo)采購約100萬噸高硫燃料油，沙特高硫凈進(jìn)口需求高位持續(xù)。俄羅斯7月煉廠離線產(chǎn)能環(huán)比回歸預(yù)期供應(yīng)回升，但俄烏沖突背景下，烏克蘭對俄羅斯能源設(shè)施襲擊持續(xù)，同時(shí)歐美制裁預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，俄羅斯高硫近端出口低位。建議維持觀望，關(guān)注地緣及宏觀擾動。

尿素主力合約今日顯著回落，盤中一度跌超2%，收盤下跌1.70%。當(dāng)前農(nóng)業(yè)需求季節(jié)性下滑，工業(yè)需求則提升緩慢，供需表現(xiàn)乏力。庫存方面，截至7月11日，中國尿素企業(yè)庫存量96.77萬噸，港口樣本庫存量為48.9萬噸，環(huán)比下行，但均高于預(yù)期。出口政策方面雖然對盤面形成支撐，但驅(qū)動有限。展望后市，海證期貨表示，短期來看，宏觀情況以及煤炭價(jià)格堅(jiān)挺對尿素價(jià)格形成一定支撐，但供需改善乏力又一定程度限制價(jià)格反彈空間，預(yù)估短期價(jià)格震蕩調(diào)整運(yùn)行概率較大。

編輯：吳鄭思

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