美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期 國(guó)際金價(jià)再創(chuàng)歷史新高

新華財(cái)經(jīng)北京9月5日電（郭洲洋）美國(guó)8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口新增2.2萬(wàn)人，預(yù)期7.5萬(wàn)人，前值由7.3萬(wàn)人修正為7.9萬(wàn)人。數(shù)據(jù)公布后，引發(fā)了對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能正處于更嚴(yán)重惡化的擔(dān)憂，現(xiàn)貨黃金短線走高，一度超過3585美元／盎司，再度刷新歷史新高。

本周截至周五前，美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均弱于預(yù)期，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鴿派立場(chǎng)的押注，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月降息至少25個(gè)基點(diǎn)基本已得到市場(chǎng)一致預(yù)期，在今日美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎，金價(jià)漲勢(shì)已有所放緩，投資者正在等待周五的就業(yè)數(shù)據(jù)以預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)的降息節(jié)奏。

而隨著數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)可能會(huì)將美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期提高至50個(gè)基點(diǎn)，渣打銀行此前表示，預(yù)計(jì)非農(nóng)新增人數(shù)低于4萬(wàn)的情況可能會(huì)促使市場(chǎng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息50個(gè)基點(diǎn)。而公布的2.2萬(wàn)人則遠(yuǎn)低于預(yù)期。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月4日指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)正在經(jīng)歷“逐漸降溫”，同時(shí)稱尚未發(fā)現(xiàn)關(guān)稅對(duì)更廣泛的通脹趨勢(shì)產(chǎn)生放大或第二輪效應(yīng)，后者為降息掃除了關(guān)鍵障礙。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為0，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為88.3%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為11.7%（數(shù)據(jù)公布前概率為0）。美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為0.4%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為36.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為63.4%。

不過需要注意的是，由于通脹控制的目標(biāo)限制，美聯(lián)儲(chǔ)寬松路徑也許并不會(huì)一帆風(fēng)順。據(jù)中金公司此前研報(bào)表示，在短期就業(yè)壓力加大的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)或傾向于率先降息。鮑威爾在Jackson Hole會(huì)議上的講話闡述了美聯(lián)儲(chǔ)的政策“反應(yīng)函數(shù)”，強(qiáng)調(diào)了應(yīng)對(duì)就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)的必要性。然而，隨著通脹粘性逐步顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)平衡可能發(fā)生改變，美聯(lián)儲(chǔ)的政策焦點(diǎn)也可能不得不重新回到通脹控制上。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)降息的幅度未必很大，過程也可能比市場(chǎng)預(yù)期的更為曲折。

不過，在當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)9月降息“板上釘釘”甚至有可能直接降息50個(gè)基點(diǎn)的情況疊加黃金本身中長(zhǎng)期的利多，市場(chǎng)普遍對(duì)黃金保持樂觀持有的態(tài)度。

“支撐美元估值溢價(jià)的結(jié)構(gòu)性因素都在明顯減弱，疊加美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到更為實(shí)質(zhì)性的威脅，預(yù)計(jì)美元指數(shù)此后12月內(nèi)仍可能下行5-10%，此后3-5年下行的空間更大?！?a href="http://www.yaolushuw.cn/quote/stockdetail/index.html?code=601688.SS&codeName=華泰證券&type=5&crumb=股票,華泰證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">華泰證券表示，另一方面，由于亞洲經(jīng)濟(jì)體對(duì)全球美元資產(chǎn)的“超配”幅度較大，如果未來人民幣兌美元升值帶動(dòng)亞洲貨幣和資產(chǎn)重估，或?qū)⒓铀偃蛉ッ涝M(jìn)程。

不過，咨詢公司Metals Focus董事總經(jīng)理Philip Newman也表示，金價(jià)可能會(huì)持續(xù)走強(qiáng)并創(chuàng)出新高，不過觸及新高后，金價(jià)現(xiàn)在可能會(huì)盤整，因?yàn)樵谶@些價(jià)位上預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一些獲利了結(jié)。

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編輯：吳鄭思

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