每日機(jī)構(gòu)分析：10月21日

?摩根士丹利：10年期美債收益率跌破4%后可能進(jìn)一步下跌

?華爾街策略師：油價下跌可能推動10年期美債收益率觸及3.75%

?新加坡銀行：投資者可能仍熱衷于在金價回落時增加黃金配置

?瑞銀：日本央行未來幾個月加息似乎是有根據(jù)的

?第一生命研究所：日本加息可能與高市早苗的政策立場背道而馳

?調(diào)查顯示新加坡通脹預(yù)期穩(wěn)定

?調(diào)查顯示周四韓國央行可能維持利率不變

【機(jī)構(gòu)分析】

?摩根士丹利策略師表示，10年期美國國債收益率跌破4.0%后，有進(jìn)一步下跌的空間。該行的美國利率策略團(tuán)隊對美國國債仍持樂觀態(tài)度，稱美國政府持續(xù)停擺和貿(mào)易緊張局勢升級是有利因素。

?華爾街資深研究人士Ed Yardeni表示，油價下跌可能推動基準(zhǔn)美國國債收益率回到一年多前的水平。如果油價繼續(xù)下跌，美聯(lián)儲下周降息，10年期美國國債收益率可能觸及3.75%。他的論點是基于這兩種資產(chǎn)類別的長期相關(guān)性，這兩種資產(chǎn)類別通過石油對通脹的影響而聯(lián)系在一起。Yardeni表示，“日益嚴(yán)重的石油供應(yīng)過剩和對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，已將美國WTI原油價格推至自燃料市場從新冠疫情中反彈以來的最低點。這將有助于降低總體消費者通脹率，提高消費者的購買力?！贝伺e將為近期美國國債的上漲增添更多動力。

?新加坡銀行外匯策略師Sim Moh Siong表示，在金價回落的情況下，投資者可能會繼續(xù)熱衷于增加黃金配置。最近金價的上漲幅度可能有點太大、太快了。然而，對G10財政可持續(xù)性和央行獨立性的擔(dān)憂將持續(xù)到2026年，因此很難斷言黃金是否會很快見頂。新加坡銀行將其未來12個月黃金價格預(yù)測上調(diào)至每盎司4600美元。

?瑞銀全球研究的首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Masamichi Adachi表示，日本央行在未來幾個月內(nèi)加息似乎是有根據(jù)的。他表示，日本的實際利率為負(fù)值，這使得金融環(huán)境非常寬松。通脹動態(tài)似乎支持央行應(yīng)該減少寬松政策的觀點，理由是預(yù)計長期通脹預(yù)期將不斷向2.0%上升。他還預(yù)計政府將尋求財政擴(kuò)張，這可能意味著更高的通脹壓力。瑞銀預(yù)計，日本央行將在明年1月將政策利率上調(diào)25個基點，但不排除12月加息的可能性。

?日本新任首相高市早苗可能在處理通脹問題上面臨困難，維新會一直反對執(zhí)政黨發(fā)放現(xiàn)金等措施。第一生命研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hideo Kumano表示：“現(xiàn)實情況是，自民黨和維新會都不具備有效的政策工具，既能針對廣泛的家庭，又能迅速產(chǎn)生效果。日本央行在年底前加息，將是通過降低進(jìn)口成本來抑制食品價格的最快方式。然而，這可能與高市早苗的政策立場背道而馳?！?/p>

?一項調(diào)查顯示，新加坡民眾繼續(xù)預(yù)期通脹將保持在可控范圍內(nèi)。星展銀行和新加坡管理大學(xué)的一項指數(shù)顯示，對未來一年總體通脹的預(yù)期從6月的3.5%降至9月的3.3%，為2021年12月以來的最低水平。人們提到的主要原因是全球貿(mào)易政策和經(jīng)濟(jì)增長放緩。盡管存在不確定性，但新加坡消費者預(yù)計物價上漲幅度不大，并相信未來12個月整體經(jīng)濟(jì)和金融狀況將保持穩(wěn)定。

?在周四的政策會議上，韓國央行可能連續(xù)第三次將政策利率維持在2.50%不變?！度A爾街日報》對28位分析師的調(diào)查顯示，所有分析師都表示，他們預(yù)計10月不會降息，一些人將降息的預(yù)期推遲到11月或更晚。他們大多提到家庭債務(wù)增長和首爾房地產(chǎn)市場過熱帶來的持續(xù)風(fēng)險。較低的借貸成本可能會進(jìn)一步刺激抵押貸款。巴克萊經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bum Ki Son表示，韓國央行似乎“不相信房地產(chǎn)市場會企穩(wěn)”，而對韓元走軟的擔(dān)憂再次出現(xiàn)，也要求采取更加謹(jǐn)慎的措施。巴克萊預(yù)計，韓國央行11月將下調(diào)利率。

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編輯：馬萌偉

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