商品日報（10月21日）：集運歐線漲超5% 雙焦上行動力不足再度回落

新華財經(jīng)北京10月21日電（郭洲洋、吳鄭思）國內(nèi)商品期貨市場10月21日漲跌互現(xiàn)，其中集運歐線主力合約漲超5%；滬金主力合約漲超2%；天然橡膠、BR橡膠、淀粉、生豬、雞蛋、NR主力合約漲超1%。下跌品種中，焦煤主力合約跌超3%；焦炭主力合約跌超2%；玻璃、純堿、多晶硅、菜粕、純苯主力合約跌超1%。

截至21日下午收盤，中證商品期貨價格指數(shù)收報1477.90點，較前一交易日上漲3.31點，漲幅0.22%；中證商品期貨指數(shù)收報2039.14點，較前一交易日上漲4.57點，漲幅0.22%。

中證商品期貨價格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財經(jīng)專業(yè)終端）

集運歐線盤中拉漲超5% 滬膠強勢反彈近2%

在市場情緒轉(zhuǎn)暖、現(xiàn)貨指數(shù)回升，加之航司挺價穩(wěn)價積極的一系列利多因素驅(qū)動下，集運指數(shù)歐線期貨21日增倉上揚，盤中一度拉漲超5.4%，最終以5.1%的日漲幅領(lǐng)漲當(dāng)天商品市場，日內(nèi)主力合約增倉超2300手。上周一以來，在航運巨頭上調(diào)報價釋放穩(wěn)運價的信號之后，伴隨著主力合約切換至靠近旺季的2512合約，集運歐線整體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。在此背景下，20日盤后發(fā)布的最新上海出口集裝箱結(jié)算運價指數(shù)（歐洲航線）錄得1140.38點，環(huán)比上漲10.5%，則進一步強化了運價市場的看漲情緒。后期來看，分析機構(gòu)普遍仍將市場貨量變化和航司調(diào)價策略視為關(guān)注重點，但機構(gòu)也提示，運力整體供應(yīng)壓力猶存，且對航司宣漲能否落地仍存疑問，這使得短期集運歐線或仍將以寬幅震蕩為主，尚未能形成趨勢性的上行驅(qū)動。

橡膠板塊21日集體強勢走高，截至收盤，滬膠收高1.92%，丁二烯橡膠和20號膠分別收高1.47%和1.02%。雖然橡膠下游需求整體表現(xiàn)一般，但日內(nèi)上證綜指重上3900點，加上橡膠基本面邊際向好，也增強了橡膠多頭的信心。具體來看，隆眾資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日當(dāng)周，青島地區(qū)天膠庫存環(huán)比減少1.86萬噸，至43.75萬噸，尤其是一般貿(mào)易庫存下降近5%。同時，雖然天膠產(chǎn)區(qū)天氣對割膠的阻礙減少，但產(chǎn)量并沒有大幅增加。此外，需求端9月重卡銷量高于近幾年同期水平，強化了對需求仍在持續(xù)改善的預(yù)期。在上述產(chǎn)業(yè)面和基本面之下，有機構(gòu)預(yù)計，若無新的宏觀因素沖擊，滬膠短期或有望修復(fù)情緒。

其他品種方面，隔夜海外金價強勢反彈帶動下，滬金早盤再度刷新歷史新高，終盤收漲超2%。另外，生豬延續(xù)反彈，日內(nèi)再漲超1%。

雙焦再度回落 玻璃延續(xù)跌勢

市場情緒降溫，雙焦上行受阻，再度回落。10月21日，焦煤主力合約以3.49%的跌幅領(lǐng)跌國內(nèi)商品市場，焦炭主力合約跌超2%。目前供應(yīng)端偏緊的格局和供應(yīng)收縮預(yù)期不變，但黑色系負反饋壓力下，雙焦持續(xù)上行驅(qū)動不足，需求端難以提供支撐。據(jù)銀河期貨分析，四季度歷來是煤礦事故多發(fā)高發(fā)期，在反內(nèi)卷大背景下，加之臨近一年收官之際，各地區(qū)往往都會加強煤礦安全監(jiān)管，對于煤炭產(chǎn)量釋放形成制約，焦煤底部有支撐。但需要注意的是，當(dāng)前鋼廠利潤不佳，需求也并不亮眼，這將對焦煤往上空間形成較大制約。焦煤底部有支撐，向上有壓力，預(yù)計近期雙焦區(qū)間震蕩運行。

玻璃主力合約弱勢難擋，連續(xù)第三個交易日收跌，跌幅1.90%。供需轉(zhuǎn)弱，玻璃盤面進一步失去支撐，具體來看，供應(yīng)端有企穩(wěn)增加的態(tài)勢，而需求端仍舊偏弱，庫存持續(xù)累積，市場情緒悲觀。國投期貨表示，目前中游負反饋繼續(xù)，現(xiàn)貨繼續(xù)降價。玻璃廠延續(xù)累庫趨勢，社會庫存壓力較大。石油焦和煤炭產(chǎn)線尚有利潤，日熔震蕩偏高位運行。關(guān)于沙河是否集中使用正康煤制氣，繼續(xù)跟蹤。加工訂單不足，下游剛需采購為主。弱現(xiàn)實格局繼續(xù)，但低估值格局下，預(yù)計下行幅度受限，后續(xù)可以關(guān)注賣出淺虛值看跌期權(quán)。

編輯：張瑤

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