每日機構(gòu)分析：2月12日

?Monex：美聯(lián)儲3月降息的可能性已消除

?華泰證券：預(yù)計美聯(lián)儲在6月會議前將暫緩降息

?中信證券：預(yù)計鮑威爾任期內(nèi)將不再降息

【機構(gòu)分析】

?Monex的宏觀研究負責(zé)人Nick Rees表示，對于美聯(lián)儲而言，1月美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，“應(yīng)當(dāng)能消除市場對3月降息的押注?！辈贿^，Monex目前仍預(yù)計美聯(lián)儲將在6月恢復(fù)降息。

?華泰證券研報表示，1月非農(nóng)數(shù)據(jù)持續(xù)性有待觀察，但整體佐證了就業(yè)市場逐步改善的判斷；維持美聯(lián)儲在6月前暫停降息，待新主席就任后降息1-2次的判斷。往前看，由于通脹整體較為溫和，就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)性存疑，預(yù)計美聯(lián)儲在6月會議前仍將暫緩降息，強調(diào)觀察后續(xù)數(shù)據(jù)再做決策。

?中信證券研報指出，預(yù)計鮑威爾任期內(nèi)將不再降息，沃什擔(dān)任美聯(lián)儲主席后，下半年基準(zhǔn)情形降息1-2次。沃什不會按特朗普訴求大幅降息，仍以經(jīng)濟基本面為主要決策依據(jù)，沃什關(guān)注通脹風(fēng)險但并非絕對鷹派。

?對沖基金正出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，在“買入日本”交易升溫的背景下，加大對日元走強的押注。交易員表示，即便強勁的美國就業(yè)數(shù)據(jù)削弱了市場對今年美聯(lián)儲降息的預(yù)期，日元多頭情緒仍在升溫。周三，日元相對美元連續(xù)第三個交易日上漲，在美國非農(nóng)就業(yè)報告公布后美元走強的情況下依然表現(xiàn)堅挺。根據(jù)美國存管信托與清算公司（DTCC）的數(shù)據(jù)，周三名義規(guī)模在1億美元及以上的美元兌日元看跌期權(quán)成交量比同規(guī)模的看漲期權(quán)高出約50%。

?銅價延續(xù)漲勢，即便在中國春節(jié)假期前買盤減弱，投資者仍在押注全球制造業(yè)需求上升、綠色能源轉(zhuǎn)型及人工智能帶來的用量增長，同時礦山供應(yīng)受品位下降限制。五礦期貨公司基本金屬研究部負責(zé)人吳坤金表示，盡管中國買盤在下周假期前有所減弱，但海外風(fēng)險偏好依然存在。

?新加坡大華銀行分析師Kay Hian和Suryaputra Wijaksana指出，印尼經(jīng)濟在2026年可能面臨艱難局面。政府的多項重大舉措，包括免費餐食計劃，可能會使國家財政承壓。出口增長預(yù)計將放緩，尤其是煤炭和棕櫚油，原因是大宗商品價格和需求走弱。分析師表示，近期發(fā)展也可能抑制外國投資興趣，其中包括MSCI對印尼證券可投資性的警告，以及穆迪將印尼信用評級展望下調(diào)為負面的決定。

?經(jīng)合組織（OECD）表示，菲律賓必須加大力度削減長期存在的財政赤字，并考慮縮減財政激勵措施，以幫助維持經(jīng)濟增長動能。OECD在周四發(fā)布的首份《菲律賓經(jīng)濟調(diào)查》中指出，菲律賓政府還需要推進改革，以提振投資和就業(yè)創(chuàng)造，同時提升應(yīng)對氣候變化的韌性。報告稱，在過去約十五年里，菲律賓一直是全球增長最快的新興市場經(jīng)濟體之一，人均收入自2010年以來已增長一倍以上，貧困率也減半。OECD表示，菲律賓目前面臨多重不利因素，包括人口增長放緩、氣候風(fēng)險上升以及全球貿(mào)易受擾，可能影響其維持強勁增長并阻礙居民生活水平進一步提升。該組織指出，菲律賓財政政策應(yīng)保持審慎，為未來沖擊和不斷上升的支出壓力做好準(zhǔn)備。

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編輯：馬萌偉

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