【財(cái)經(jīng)分析】英國(guó)2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.3% 2026年復(fù)蘇跡象顯現(xiàn)

新華財(cái)經(jīng)倫敦2月12日電（記者張亞東）英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日公布的數(shù)據(jù)顯示，在服務(wù)業(yè)等行業(yè)帶動(dòng)下，2025年英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.3%。分析稱，英國(guó)經(jīng)濟(jì)或已顯現(xiàn)觸底跡象，有可能進(jìn)一步加速增長(zhǎng)。

受美國(guó)關(guān)稅政策及英國(guó)國(guó)內(nèi)財(cái)政政策不確定性等因素影響，2025年英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈“前高后低”形態(tài)。2025年第一季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，而第四季度環(huán)比增速僅為0.1%，不及市場(chǎng)預(yù)期。按行業(yè)看，2025年英國(guó)服務(wù)業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)1.4%，制造業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)0.2%，建筑業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)1.8%。

去年底英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能較疲弱。數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度，作為英國(guó)經(jīng)濟(jì)最主要推動(dòng)力的服務(wù)業(yè)沒有增長(zhǎng)，增長(zhǎng)主要來自于制造業(yè)，而建筑業(yè)則在第四季度環(huán)比萎縮2.1%。“（第四季度）通常占據(jù)主導(dǎo)地位的英國(guó)服務(wù)業(yè)沒有增長(zhǎng)，制造業(yè)反而成為主要增長(zhǎng)動(dòng)力。與此同時(shí)，建筑業(yè)的表現(xiàn)創(chuàng)下四年多來最差紀(jì)錄?！庇?guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)主管Liz McKeown說。

英格蘭及威爾士特許會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)經(jīng)濟(jì)總監(jiān)蘇倫·蒂魯表示，“由于財(cái)政預(yù)算案帶來的不確定性以及成本上升，英國(guó)企業(yè)的貿(mào)易和投資計(jì)劃受到嚴(yán)重抑制，企業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)尤其慘淡的季度?！?/p>

英國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)（CBI）高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ben Jones指出，鑒于許多英國(guó)企業(yè)在去年全年面臨的壓力，最后一個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期并不令人意外：需求不均衡、成本上升以及持續(xù)的不確定性導(dǎo)致關(guān)鍵的招聘和投資決策被推遲。

去年底英國(guó)企業(yè)投資意愿依然不足。數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，英國(guó)商業(yè)投資環(huán)比下跌2.7%。這和英國(guó)商會(huì)（BCC）的調(diào)查基本一致。英國(guó)商會(huì)去年第四季度對(duì)4600多家企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示，在接受調(diào)查的企業(yè)中，僅有23%的受訪企業(yè)計(jì)劃在未來三個(gè)月內(nèi)擴(kuò)大員工規(guī)模，略低于去年第三季度調(diào)查的25%。

英國(guó)企業(yè)之所以招聘意愿不強(qiáng)和員工培訓(xùn)不足，主要原因是企業(yè)的勞動(dòng)力成本居高不下。有72%的英國(guó)企業(yè)都指出，員工成本成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力之一，酒店餐飲業(yè)在這方面的壓力最大。英國(guó)商會(huì)公共政策副主任Jane Gratton指出，英國(guó)企業(yè)受到高稅收和不斷上漲的工資支出的影響，這導(dǎo)致企業(yè)招聘新員工減少和企業(yè)用于培訓(xùn)的預(yù)算減少。這反映在英國(guó)全國(guó)范圍內(nèi)的失業(yè)率上升，尤其是年輕人失業(yè)率。

由于私人投資意愿不足，英國(guó)2025年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能主要來自于公共財(cái)政的擴(kuò)張和支出。為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，2025年，英國(guó)政府在基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)防、國(guó)民醫(yī)療健康等方面的公共支出明顯放大?！?025年英國(guó)的增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴公共支出?，F(xiàn)在的挑戰(zhàn)在于如何刺激私營(yíng)部門的需求。這既取決于家庭是否感覺能夠更自由地消費(fèi)，也取決于政府是否采取果斷行動(dòng)消除投資障礙。”Ben Jones說。

2024年和2025年，英國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)形態(tài)均為“前高后低”，市場(chǎng)正密切關(guān)注2026年英國(guó)經(jīng)濟(jì)能否突破這一形態(tài)。

盡管2025年最后一個(gè)季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)以疲軟收尾，但好消息是，諸多數(shù)據(jù)顯示，2026年初，在財(cái)政預(yù)算不確定性因素影響消退之后，英國(guó)經(jīng)濟(jì)或已顯現(xiàn)觸底跡象，并有可能進(jìn)一步加速增長(zhǎng)。

1月，英國(guó)的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)顯露出強(qiáng)勁增長(zhǎng)跡象。標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2026年1月，英國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）從去年12月的50.6回升至51.8，為2024年8月以來的最好水平?！坝?guó)制造業(yè)在2026年開局穩(wěn)健，在地緣政治緊張局勢(shì)加劇的情況下，表現(xiàn)出令人鼓舞的韌性?！睒?biāo)準(zhǔn)普爾全球市場(chǎng)情報(bào)總監(jiān)Rob Dobson說。

私人消費(fèi)領(lǐng)域也出現(xiàn)了振興跡象。英國(guó)零售協(xié)會(huì)（BRC）1月22日公布的調(diào)查結(jié)果顯示，未來三個(gè)月，英國(guó)消費(fèi)者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、私人財(cái)務(wù)狀況等的預(yù)期，均出現(xiàn)了明顯改善。英國(guó)零售商協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官Helen Dickinson指出，新年伊始，英國(guó)消費(fèi)者信心出現(xiàn)連續(xù)第二個(gè)月回升，宏觀經(jīng)濟(jì)和個(gè)人財(cái)務(wù)狀況預(yù)期均有所改善，這帶來了一絲樂觀的跡象。雖然這與去年同期水平相近，但這是過去五個(gè)月來的最高水平。

制約英國(guó)企業(yè)投資積極性的經(jīng)營(yíng)壓力2026年也有望得到緩解。在2026年2月的貨幣政策會(huì)議上，英國(guó)央行盡管沒有降息，但已經(jīng)釋放出鴿派信號(hào)。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，英國(guó)央行最快可能會(huì)在3月實(shí)施降息，這將促進(jìn)投資和私人消費(fèi)。

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編輯：王姝睿

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