港口庫存降、飼料需求旺 二季度東北玉米價格存利多

5月份東北產區(qū)有效玉米供應量趨緊，下游需求平穩(wěn)，產區(qū)市場價格、錦州港玉米收購價格均整體上漲，港口庫存降幅擴大。隨著6月份水產養(yǎng)殖進入旺季，以及畜禽總產能處于近年同期較高位，南方飼料需求存增量預期，將利多東北玉米市場價格。

進入5月份，錦州港玉米收購價格整體呈上漲趨勢，下旬出現(xiàn)小幅回落。截至5月29日，5月份錦州港玉米收購均價2274元／噸，環(huán)比4月同期漲幅4.38%，較去年5月同期跌幅2.09%。從價格對比來看，5月份錦州港收購價格高于東北產區(qū)均價55-65元／噸，價差較4月走闊約3元／噸。（備注：價差=錦州港收購價-東北產區(qū)均價）

5月份東北產區(qū)基層農戶余糧逐漸見底，且多地貿易商庫存明顯低于去年同期水平，部分市場處于近年同期的較低位。反映在港口集港量上，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，5月份錦州港晨間集港量共5164車（節(jié)），較4月全月總量減少40.11%，較去年同期增長2.06%；1-5月總集港量63322車（節(jié)），較去年同期增長17.95%。5月份集港量減少的另一個原因是，東北玉米價格存在外運優(yōu)勢，部分源糧可順價銷往山東、云貴川等地，且錦州港收購價缺乏競爭優(yōu)勢。

值得關注的是，今年以來北方六港散船玉米下海量緩慢下降，但明顯高于去年同期。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月北方六港玉米下海量由295萬噸降至217萬噸，降幅約26.42%；下海總量約1082萬噸，同比增幅62%。據(jù)調研了解，由于下游畜禽產能（豬、雞、鴨等）處于近年較高位，以及玉米進口量減少，南方飼料需求表現(xiàn)強勁，拉動北港下海量明顯提升。另一個重要原因是，1-4月份東北玉米在西南市場因缺少價格優(yōu)勢銷量銳減，東南沿海成為主要消費地。

庫存是反映供需關系的重要指標。從去年新糧上市到今年3月份，北港玉米處于累庫狀態(tài)，且?guī)齑媪窟_到近年最高水平。其中3月份達到近年峰值約621萬噸，4-5月庫存緩慢下降。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，北方六港玉米庫存降至約498萬噸，較4月下降16.83%，較去年同期增幅17.30%。

由于北港玉米主要發(fā)往南方飼料企業(yè)，庫存下降能側面反映南方飼料需求旺盛，對東北玉米市場有一定支撐作用。據(jù)了解，在綜合考慮水產養(yǎng)殖品種的特性、生長階段需求及整體的營養(yǎng)策略，玉米在水產飼料中的添加比例一般為20%-40%。雖然小麥存在替代價格優(yōu)勢，但隨著氣溫升高，南方水產飼料需求將進入旺季，玉米需求量將明顯增加。

從國家統(tǒng)計局、中國飼料工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的飼料產量來看，2020-2024年6月份飼料產量環(huán)比增加的年份多于下跌年份。其中，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)環(huán)比均是增長狀態(tài)，環(huán)比增幅在3%-6%；飼料工業(yè)協(xié)會飼料產量環(huán)比增加的年份有2年，增幅1%-2%，環(huán)比下跌有3年，跌幅1%-3%。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年6月份生豬、肉雞等畜禽產能均處于近年較最高位，且養(yǎng)殖規(guī)模化集中度、養(yǎng)殖技術提高，夏季畜禽活體采食量較正常水平降幅收窄，將利多南方飼料消費，一定程度上亦能支撐東北玉米市場價格。

綜上所述，由于供應趨緊、需求旺盛，4-5月份錦州港玉米庫存由高位緩慢下降，玉米收購價格整體走強。疊加6月份水產養(yǎng)殖進入旺季，以及畜禽總產能處于近年同期較高位，南方飼料需求對東北玉米市場價格將產生支撐作用，預計市場主流價仍有小幅上漲空間。

（作者：李霞，卓創(chuàng)資訊玉米市場分析師）

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編輯：吳鄭思

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