【財經(jīng)分析】價格戰(zhàn)再起？汽車業(yè)期待有序競爭新時代

新華財經(jīng)上海5月30日電（記者 王鶴）在一季度短暫“喘息”后，5月下旬，國內(nèi)汽車市場再掀一輪降價，與此同時，“零公里”二手車這樣的隱蔽降價手段也引發(fā)市場關(guān)注。這一輪價格競爭在本周“打暈”A股、港股的汽車板塊，上千億市值蒸發(fā)，反映出市場的擔(dān)憂。

在日前舉行的第五屆車用動力系統(tǒng)國際論壇上，中國汽車工程學(xué)會名譽(yù)理事長付于武直言，電動車降價會不會影響產(chǎn)品質(zhì)量？一輛汽車賣得這么便宜，成本受得了嗎？“機(jī)械系統(tǒng)六大領(lǐng)域中，其他產(chǎn)業(yè)利潤都在上漲，只有汽車產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)下降。”盡管不能將價格競爭簡單歸為“內(nèi)卷式”競爭，但汽車行業(yè)有序競爭，才能讓消費(fèi)者、廠商和行業(yè)多方受益，也是業(yè)界共同的期待。

新一輪降價+“零公里”二手車? 汽車市場怎么了？

新能源汽車龍頭企業(yè)比亞迪近日推出限時補(bǔ)貼促銷，涉及比亞迪旗下王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)共計22款智駕版車型，其中，王朝網(wǎng)12款智駕版車型綜合優(yōu)惠1.3萬元至3.2萬元；海洋網(wǎng)10款智駕版車型綜合降幅1.4萬元至5.3萬元。

隨后吉利銀河宣布推出“百萬銀河限時補(bǔ)貼價”活動，針對吉利銀河旗下7款車型給出最高1.8萬元現(xiàn)金補(bǔ)貼。零跑汽車亦跟進(jìn)宣布一口價優(yōu)惠，涉及C11車型和C16車型。

27日晚間，奇瑞汽車也發(fā)布旗下四大品牌百億廠補(bǔ)政策，旗下奇瑞、星途、捷途、iCar四大品牌、超30款車型全面開啟限時優(yōu)惠補(bǔ)貼活動，車價最高可降5.5萬元，活動時間為5月27日-6月2日。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，最近幾日，有超過60款車型降價，降幅最高達(dá)5.5萬元。

海通國際分析認(rèn)為，比亞迪之所以開啟新一輪降價，一是市場競爭加劇。吉利、零跑、小鵬等企業(yè)在技術(shù)和產(chǎn)品上追趕加快，同價位段比亞迪的配置優(yōu)勢正逐步喪失。二是銷量目標(biāo)壓力推動。比亞迪2025年銷量目標(biāo)550萬輛，同比增30%，但1-4月僅完成138萬輛，完成率25%。三是1-4月比亞迪庫存增加多達(dá)5.64萬輛。

“此舉或?qū)⒊蔀樾乱惠喥噧r格戰(zhàn)的導(dǎo)火索，引發(fā)行業(yè)競爭加劇?！焙Ｍ▏H如是評價。

更隱蔽的降價手段也暴露在公眾視線，即“零公里”二手車。此前，長城汽車董事長魏建軍公開點(diǎn)名并“炮轟”這一市場怪象，稱這類二手車以低于新車10%-30%的價格銷售，引發(fā)市場震動。

所謂的“零公里”二手車指已完成登記上牌但未實(shí)際交付消費(fèi)者使用的新車，行駛里程為零，名義上是二手車，本質(zhì)是新車。常見操作路徑是車企或經(jīng)銷商為清理庫存，將新車注冊后直接轉(zhuǎn)售給二手車商，借此低價流入市場，“涉及三四千商家”，形成一條有“價格暗線”的灰色產(chǎn)業(yè)鏈。

有二手車經(jīng)銷商在社交媒體上展示了多款零公里二手車的價格，涉及部分新能源和燃油車品牌，價格之低令人咋舌。

按照業(yè)內(nèi)人士分析，之所以出現(xiàn)“零公里”二手車，源于部分車企為完成銷售目標(biāo)，向經(jīng)銷商壓庫，導(dǎo)致庫存積壓。經(jīng)銷商為回籠資金或獲取廠家返利，被迫將庫存新車注冊為二手車低價出售。部分車企甚至將下線新車直接計入銷量數(shù)據(jù)，制造“熱銷假象”，再通過關(guān)聯(lián)渠道轉(zhuǎn)售，虛增業(yè)績。零公里二手車還使得新車上市即被二手平臺低價沖擊，新車價格體系更難維持。

“打暈”汽車板塊、蒸發(fā)千億市值? 行業(yè)利潤一降再降

汽車市場價格博弈已持續(xù)了兩三年，但以往的幾輪降價潮并未在資本市場上帶來較大沖擊。

從比亞迪宣布促銷來，資本市場汽車板塊接連下挫。其中，5月26日，上證指數(shù)跌幅0.05%，恒生指數(shù)跌1.35%，但A股及港股的汽車股大幅下挫。A股比亞迪跌近6%，多家車企跟跌；港股比亞迪收跌近9%，吉利汽車跌超9%，零跑汽車跌超8%，小鵬汽車、零跑汽車、理想汽車亦顯著下跌。5月27日，上證指數(shù)微跌0.18%，恒生指數(shù)上漲0.43%，A股比亞迪下跌2.25%，賽力斯、上汽、廣汽、長城汽車繼續(xù)跟跌，港股比亞迪繼續(xù)下挫2.3%，吉利汽車收跌1.54%。到目前，比亞迪、領(lǐng)跑汽車、吉利汽車等周內(nèi)跌幅均超10%，賽力斯、上汽、廣汽同期跌幅也達(dá)5%左右。

高盛基于比亞迪的促銷活動，將其2025-2027年的凈利潤預(yù)期下調(diào)3%-5%，并下調(diào)了比亞迪12個月的目標(biāo)價格。

摩根士丹利分析認(rèn)為，此次比亞迪限時促銷帶來的股價下跌，釋放出終端汽車市場壓力巨大的強(qiáng)烈信號，價格博弈加劇或令投資者更趨悲觀。

“前期新能源車庫存逐步積累，必然出現(xiàn)價格博弈。”乘聯(lián)會秘書長崔東樹告訴新華財經(jīng)記者。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，4月末全國乘用車庫存350萬輛，環(huán)比增加15萬輛，同比增加12萬輛，行業(yè)庫存創(chuàng)出近兩年新高。從僅生產(chǎn)新能源車的企業(yè)來看，4月庫存達(dá)到85萬輛，新能源汽車經(jīng)銷商的廠家和渠道庫存明顯上升。

價格博弈無疑會給汽車企業(yè)利潤帶來巨大沖擊。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，汽車行業(yè)收入不斷增長，但利潤率從2014年的8.99%一路降至2023年的5.0%，再到2024年的4.3%，2024年9月，汽車行業(yè)利潤率降至3.4%，創(chuàng)十年新低。今年1-3月，汽車行業(yè)利潤為947億元，同比下降6%，汽車行業(yè)利潤率降至3.9%，與同期下游工業(yè)企業(yè)利潤率5.6%的平均水平相比，明顯偏低。

車企被降價“綁架” ？ 行業(yè)如何有序競爭？

走出“內(nèi)卷”競爭是一些行業(yè)企業(yè)的共同期待，盡管不能將汽車的價格競爭簡單歸為“內(nèi)卷式”惡性競爭，但回歸有序競爭也是行業(yè)共同的期待，公平有序的市場競爭才有利于推動技術(shù)進(jìn)步，讓行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

付于武表示，要珍惜中國汽車產(chǎn)業(yè)來之不易的發(fā)展成果，無休無止的價格戰(zhàn)破壞了產(chǎn)業(yè)發(fā)展，破壞了健康發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，也使整個產(chǎn)業(yè)沒有利潤可言。

吉利控股集團(tuán)董事長李書福27日公開表示：“反對內(nèi)卷式惡性競爭，反對一切無底線商業(yè)行為，堅持開放性的良性競爭?！?/p>

中國汽車芯片產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟聯(lián)席理事長董揚(yáng)也表示，市場的內(nèi)卷行為一是可能使產(chǎn)品質(zhì)量下降，最終損害用戶利益，降價迫使企業(yè)降格使用材料，對產(chǎn)品耐久性有不良影響；二是造成產(chǎn)業(yè)鏈上游很多企業(yè)難以正常發(fā)展；三是不少企業(yè)被迫降低新技術(shù)研究開發(fā)投入，長期將影響汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁。他建議，政府出手綜合治理內(nèi)卷的重點(diǎn)，是建立健全公平競爭的市場經(jīng)濟(jì)秩序。

2024年，相關(guān)部門一再提出防止“內(nèi)卷式”惡性競爭。進(jìn)入2025年，多部委也在多個場合針對“內(nèi)卷式”競爭密集表態(tài)。今年政府工作報告提到綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，從“防止”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬C合整治”釋放了政府決心。

在今年3月末的2025中國電動汽車百人會論壇上，國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前我國汽車行業(yè)無序競爭的問題比較突出，有企業(yè)不惜犧牲利潤搶占市場，虛假宣傳惡意抹黑等現(xiàn)象也時有發(fā)生。將著力整治市場亂象，規(guī)范競爭秩序，維護(hù)公平的競爭環(huán)境。

付于武也表示，要用更高更大的格局看待汽車產(chǎn)業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，呼吁汽車產(chǎn)業(yè)共建更加和諧、更加健康、在競爭中合作、符合現(xiàn)代文明的新生態(tài)。

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編輯：李一帆

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