【財(cái)經(jīng)分析】?jī)r(jià)格戰(zhàn)再起？汽車(chē)業(yè)期待有序競(jìng)爭(zhēng)新時(shí)代

新華財(cái)經(jīng)上海5月30日電（記者 王鶴）在一季度短暫“喘息”后，5月下旬，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)再掀一輪降價(jià)，與此同時(shí)，“零公里”二手車(chē)這樣的隱蔽降價(jià)手段也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。這一輪價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)在本周“打暈”A股、港股的汽車(chē)板塊，上千億市值蒸發(fā)，反映出市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。

在日前舉行的第五屆車(chē)用動(dòng)力系統(tǒng)國(guó)際論壇上，中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)付于武直言，電動(dòng)車(chē)降價(jià)會(huì)不會(huì)影響產(chǎn)品質(zhì)量？一輛汽車(chē)賣(mài)得這么便宜，成本受得了嗎？“機(jī)械系統(tǒng)六大領(lǐng)域中，其他產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)都在上漲，只有汽車(chē)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下降?！北M管不能將價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)簡(jiǎn)單歸為“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，但汽車(chē)行業(yè)有序競(jìng)爭(zhēng)，才能讓消費(fèi)者、廠商和行業(yè)多方受益，也是業(yè)界共同的期待。

新一輪降價(jià)+“零公里”二手車(chē)? 汽車(chē)市場(chǎng)怎么了？

新能源汽車(chē)龍頭企業(yè)比亞迪近日推出限時(shí)補(bǔ)貼促銷(xiāo)，涉及比亞迪旗下王朝網(wǎng)、海洋網(wǎng)共計(jì)22款智駕版車(chē)型，其中，王朝網(wǎng)12款智駕版車(chē)型綜合優(yōu)惠1.3萬(wàn)元至3.2萬(wàn)元；海洋網(wǎng)10款智駕版車(chē)型綜合降幅1.4萬(wàn)元至5.3萬(wàn)元。

隨后吉利銀河宣布推出“百萬(wàn)銀河限時(shí)補(bǔ)貼價(jià)”活動(dòng)，針對(duì)吉利銀河旗下7款車(chē)型給出最高1.8萬(wàn)元現(xiàn)金補(bǔ)貼。零跑汽車(chē)亦跟進(jìn)宣布一口價(jià)優(yōu)惠，涉及C11車(chē)型和C16車(chē)型。

27日晚間，奇瑞汽車(chē)也發(fā)布旗下四大品牌百億廠補(bǔ)政策，旗下奇瑞、星途、捷途、iCar四大品牌、超30款車(chē)型全面開(kāi)啟限時(shí)優(yōu)惠補(bǔ)貼活動(dòng)，車(chē)價(jià)最高可降5.5萬(wàn)元，活動(dòng)時(shí)間為5月27日-6月2日。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，最近幾日，有超過(guò)60款車(chē)型降價(jià)，降幅最高達(dá)5.5萬(wàn)元。

海通國(guó)際分析認(rèn)為，比亞迪之所以開(kāi)啟新一輪降價(jià)，一是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。吉利、零跑、小鵬等企業(yè)在技術(shù)和產(chǎn)品上追趕加快，同價(jià)位段比亞迪的配置優(yōu)勢(shì)正逐步喪失。二是銷(xiāo)量目標(biāo)壓力推動(dòng)。比亞迪2025年銷(xiāo)量目標(biāo)550萬(wàn)輛，同比增30%，但1-4月僅完成138萬(wàn)輛，完成率25%。三是1-4月比亞迪庫(kù)存增加多達(dá)5.64萬(wàn)輛。

“此舉或?qū)⒊蔀樾乱惠喥?chē)價(jià)格戰(zhàn)的導(dǎo)火索，引發(fā)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。”海通國(guó)際如是評(píng)價(jià)。

更隱蔽的降價(jià)手段也暴露在公眾視線，即“零公里”二手車(chē)。此前，長(zhǎng)城汽車(chē)董事長(zhǎng)魏建軍公開(kāi)點(diǎn)名并“炮轟”這一市場(chǎng)怪象，稱(chēng)這類(lèi)二手車(chē)以低于新車(chē)10%-30%的價(jià)格銷(xiāo)售，引發(fā)市場(chǎng)震動(dòng)。

所謂的“零公里”二手車(chē)指已完成登記上牌但未實(shí)際交付消費(fèi)者使用的新車(chē)，行駛里程為零，名義上是二手車(chē)，本質(zhì)是新車(chē)。常見(jiàn)操作路徑是車(chē)企或經(jīng)銷(xiāo)商為清理庫(kù)存，將新車(chē)注冊(cè)后直接轉(zhuǎn)售給二手車(chē)商，借此低價(jià)流入市場(chǎng)，“涉及三四千商家”，形成一條有“價(jià)格暗線”的灰色產(chǎn)業(yè)鏈。

有二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商在社交媒體上展示了多款零公里二手車(chē)的價(jià)格，涉及部分新能源和燃油車(chē)品牌，價(jià)格之低令人咋舌。

按照業(yè)內(nèi)人士分析，之所以出現(xiàn)“零公里”二手車(chē)，源于部分車(chē)企為完成銷(xiāo)售目標(biāo)，向經(jīng)銷(xiāo)商壓庫(kù)，導(dǎo)致庫(kù)存積壓。經(jīng)銷(xiāo)商為回籠資金或獲取廠家返利，被迫將庫(kù)存新車(chē)注冊(cè)為二手車(chē)低價(jià)出售。部分車(chē)企甚至將下線新車(chē)直接計(jì)入銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，制造“熱銷(xiāo)假象”，再通過(guò)關(guān)聯(lián)渠道轉(zhuǎn)售，虛增業(yè)績(jī)。零公里二手車(chē)還使得新車(chē)上市即被二手平臺(tái)低價(jià)沖擊，新車(chē)價(jià)格體系更難維持。

“打暈”汽車(chē)板塊、蒸發(fā)千億市值? 行業(yè)利潤(rùn)一降再降

汽車(chē)市場(chǎng)價(jià)格博弈已持續(xù)了兩三年，但以往的幾輪降價(jià)潮并未在資本市場(chǎng)上帶來(lái)較大沖擊。

從比亞迪宣布促銷(xiāo)來(lái)，資本市場(chǎng)汽車(chē)板塊接連下挫。其中，5月26日，上證指數(shù)跌幅0.05%，恒生指數(shù)跌1.35%，但A股及港股的汽車(chē)股大幅下挫。A股比亞迪跌近6%，多家車(chē)企跟跌；港股比亞迪收跌近9%，吉利汽車(chē)跌超9%，零跑汽車(chē)跌超8%，小鵬汽車(chē)、零跑汽車(chē)、理想汽車(chē)亦顯著下跌。5月27日，上證指數(shù)微跌0.18%，恒生指數(shù)上漲0.43%，A股比亞迪下跌2.25%，賽力斯、上汽、廣汽、長(zhǎng)城汽車(chē)繼續(xù)跟跌，港股比亞迪繼續(xù)下挫2.3%，吉利汽車(chē)收跌1.54%。到目前，比亞迪、領(lǐng)跑汽車(chē)、吉利汽車(chē)等周內(nèi)跌幅均超10%，賽力斯、上汽、廣汽同期跌幅也達(dá)5%左右。

高盛基于比亞迪的促銷(xiāo)活動(dòng)，將其2025-2027年的凈利潤(rùn)預(yù)期下調(diào)3%-5%，并下調(diào)了比亞迪12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)格。

摩根士丹利分析認(rèn)為，此次比亞迪限時(shí)促銷(xiāo)帶來(lái)的股價(jià)下跌，釋放出終端汽車(chē)市場(chǎng)壓力巨大的強(qiáng)烈信號(hào)，價(jià)格博弈加劇或令投資者更趨悲觀。

“前期新能源車(chē)庫(kù)存逐步積累，必然出現(xiàn)價(jià)格博弈?！背寺?lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)告訴新華財(cái)經(jīng)記者。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月末全國(guó)乘用車(chē)庫(kù)存350萬(wàn)輛，環(huán)比增加15萬(wàn)輛，同比增加12萬(wàn)輛，行業(yè)庫(kù)存創(chuàng)出近兩年新高。從僅生產(chǎn)新能源車(chē)的企業(yè)來(lái)看，4月庫(kù)存達(dá)到85萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的廠家和渠道庫(kù)存明顯上升。

價(jià)格博弈無(wú)疑會(huì)給汽車(chē)企業(yè)利潤(rùn)帶來(lái)巨大沖擊。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，汽車(chē)行業(yè)收入不斷增長(zhǎng)，但利潤(rùn)率從2014年的8.99%一路降至2023年的5.0%，再到2024年的4.3%，2024年9月，汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)率降至3.4%，創(chuàng)十年新低。今年1-3月，汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)為947億元，同比下降6%，汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)率降至3.9%，與同期下游工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率5.6%的平均水平相比，明顯偏低。

車(chē)企被降價(jià)“綁架” ？ 行業(yè)如何有序競(jìng)爭(zhēng)？

走出“內(nèi)卷”競(jìng)爭(zhēng)是一些行業(yè)企業(yè)的共同期待，盡管不能將汽車(chē)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)簡(jiǎn)單歸為“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，但回歸有序競(jìng)爭(zhēng)也是行業(yè)共同的期待，公平有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)才有利于推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，讓行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

付于武表示，要珍惜中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)來(lái)之不易的發(fā)展成果，無(wú)休無(wú)止的價(jià)格戰(zhàn)破壞了產(chǎn)業(yè)發(fā)展，破壞了健康發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，也使整個(gè)產(chǎn)業(yè)沒(méi)有利潤(rùn)可言。

吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書(shū)福27日公開(kāi)表示：“反對(duì)內(nèi)卷式惡性競(jìng)爭(zhēng)，反對(duì)一切無(wú)底線商業(yè)行為，堅(jiān)持開(kāi)放性的良性競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>

中國(guó)汽車(chē)芯片產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟聯(lián)席理事長(zhǎng)董揚(yáng)也表示，市場(chǎng)的內(nèi)卷行為一是可能使產(chǎn)品質(zhì)量下降，最終損害用戶(hù)利益，降價(jià)迫使企業(yè)降格使用材料，對(duì)產(chǎn)品耐久性有不良影響；二是造成產(chǎn)業(yè)鏈上游很多企業(yè)難以正常發(fā)展；三是不少企業(yè)被迫降低新技術(shù)研究開(kāi)發(fā)投入，長(zhǎng)期將影響汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁。他建議，政府出手綜合治理內(nèi)卷的重點(diǎn)，是建立健全公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。

2024年，相關(guān)部門(mén)一再提出防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)。進(jìn)入2025年，多部委也在多個(gè)場(chǎng)合針對(duì)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)密集表態(tài)。今年政府工作報(bào)告提到綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，從“防止”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬C合整治”釋放了政府決心。

在今年3月末的2025中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上，國(guó)家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前我國(guó)汽車(chē)行業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題比較突出，有企業(yè)不惜犧牲利潤(rùn)搶占市場(chǎng)，虛假宣傳惡意抹黑等現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生。將著力整治市場(chǎng)亂象，規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序，維護(hù)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

付于武也表示，要用更高更大的格局看待汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，呼吁汽車(chē)產(chǎn)業(yè)共建更加和諧、更加健康、在競(jìng)爭(zhēng)中合作、符合現(xiàn)代文明的新生態(tài)。

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編輯：李一帆

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