【專(zhuān)家觀點(diǎn)】“十五五”時(shí)期：金融的新征程、新使命—— 金融強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略下的時(shí)代考題

新華財(cái)經(jīng)北京11月13日電 題：“十五五”時(shí)期：金融的新征程、新使命—— 金融強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略下的時(shí)代考

作者：清華大學(xué)五道口金融學(xué)院金融安全研究中心主任、北京市“十五五”規(guī)劃專(zhuān)家咨詢委員會(huì)專(zhuān)家 周道許

“十五五”時(shí)期是我國(guó)向基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化邁進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)期，既處戰(zhàn)略機(jī)遇期，也面臨“風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)并存、不確定難預(yù)料因素增多”的環(huán)境。全球百年變局加速演進(jìn)，大國(guó)博弈聚焦金融領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)延伸至規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)及貨幣體系等維度。在此背景下，黨中央擘畫(huà)了加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的宏偉藍(lán)圖。

金融強(qiáng)國(guó)的核心是從“金融大國(guó)”到“金融強(qiáng)國(guó)”的質(zhì)變。我國(guó)銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)超500萬(wàn)億元，銀、證、保市場(chǎng)規(guī)模居世界前列，但金融強(qiáng)國(guó)更需質(zhì)量卓越、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、韌性強(qiáng)大、影響力深遠(yuǎn)，其核心支撐是“六個(gè)強(qiáng)大”—— 強(qiáng)大的貨幣、中央銀行、金融機(jī)構(gòu)、國(guó)際金融中心、金融監(jiān)管和人才隊(duì)伍。根本任務(wù)是服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化，圍繞科技、綠色、普惠、養(yǎng)老、數(shù)字金融“五篇大文章”發(fā)力，讓金融成為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的“孵化器”與 “加速器”。

“統(tǒng)籌發(fā)展與安全”是金融工作的根本方法論，二者辯證統(tǒng)一：安全是發(fā)展的前提，無(wú)金融穩(wěn)定則發(fā)展成果易失；發(fā)展是安全的保障，無(wú)高質(zhì)量發(fā)展則金融體系易脆弱。“十四五”時(shí)期我國(guó)抵御多重沖擊、守住系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線，正是這一方法論的實(shí)踐成果?！笆逦濉逼陂g，需將“統(tǒng)籌”貫穿金融工作全程，在發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，在守底線中謀高質(zhì)量發(fā)展。

一、“十五五”時(shí)期：金融強(qiáng)國(guó)六大支柱的安全發(fā)展路徑

金融強(qiáng)國(guó)是有機(jī)整體，銀行、證券、保險(xiǎn)、地方金融、金融科技與資產(chǎn)管理六大領(lǐng)域各擔(dān)關(guān)鍵角色，“十五五”時(shí)期推動(dòng)其安全發(fā)展是筑牢根基的必然要求。

銀行業(yè)：筑牢金融強(qiáng)國(guó)“壓艙石”

銀行業(yè)作為金融體系主體，總資產(chǎn)近470萬(wàn)億元，是“壓艙石”?！笆逦濉睍r(shí)期，銀行業(yè)從 “高速擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量發(fā)展”，面臨凈息差收窄、重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)等挑戰(zhàn)，需走好三條路徑：

1.深化結(jié)構(gòu)性改革，建風(fēng)險(xiǎn)防范長(zhǎng)效機(jī)制：發(fā)展上，支持保障性住房建設(shè)、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造“三大工程”，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型；安全上，市場(chǎng)化法治化化解房地產(chǎn)存量風(fēng)險(xiǎn)，建財(cái)政與金融風(fēng)險(xiǎn)“隔離墻”，推動(dòng)地方政府融資平臺(tái)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，打破隱性擔(dān)保預(yù)期。

2.提升體系韌性，應(yīng)對(duì)外部復(fù)雜變化：發(fā)展上，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)等“硬科技”領(lǐng)域支持，培育新質(zhì)生產(chǎn)力；安全上，強(qiáng)化人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）功能，提升全球覆蓋面，建海外資產(chǎn)系統(tǒng)性保護(hù)機(jī)制，應(yīng)對(duì)金融制裁與“長(zhǎng)臂管轄”。

3.駕馭技術(shù)變革，同步推進(jìn)數(shù)字化與安全：發(fā)展上，應(yīng)用人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，提升風(fēng)險(xiǎn)管控智能化水平；安全上，將數(shù)據(jù)安全升至戰(zhàn)略高度，推進(jìn)金融關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施自主可控，定國(guó)產(chǎn)化替代路線圖，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)安全縱深防御體系。

證券業(yè)：激活金融強(qiáng)國(guó)“動(dòng)力源”

強(qiáng)大的資本市場(chǎng)是金融強(qiáng)國(guó)核心標(biāo)志，是資源配置、支持創(chuàng)新、形成“耐心資本”的“動(dòng)力源”。“十五五”時(shí)期，我國(guó)直接融資比重待提升，券商“大而不強(qiáng)”、投資者結(jié)構(gòu)待優(yōu)化，需走好三條路徑：

1.夯實(shí)市場(chǎng)根基，提升上市公司質(zhì)量：發(fā)展上，支持優(yōu)質(zhì)上市公司并購(gòu)重組、做優(yōu)做強(qiáng)，培育全球競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)；安全上，深化注冊(cè)制改革，壓實(shí)發(fā)行人“第一責(zé)任”和中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任，執(zhí)行常態(tài)化退市機(jī)制，暢通“出口關(guān)”，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。

2.優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，育一流投行與平衡市場(chǎng)力量：發(fā)展上，支持頭部券商打造國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力“航母級(jí)”投行，發(fā)展“買(mǎi)方投顧”模式，解決“基金賺錢(qián)、基民不賺錢(qián)”痛點(diǎn)；安全上，通過(guò)稅收優(yōu)惠、長(zhǎng)周期考核引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)對(duì)程序化交易、高頻交易的穿透式監(jiān)管，防范市場(chǎng)“閃崩”。

3.增強(qiáng)戰(zhàn)略主動(dòng)，掌定價(jià)權(quán)與話語(yǔ)權(quán)：發(fā)展上，依托超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，發(fā)展人民幣計(jì)價(jià)的大宗商品期貨市場(chǎng)，爭(zhēng)奪國(guó)際定價(jià)權(quán)；安全上，完善金融衍生品市場(chǎng)，為企業(yè)和機(jī)構(gòu)提供匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，應(yīng)對(duì)“金融武器化”威脅。

保險(xiǎn)業(yè)：強(qiáng)化金融強(qiáng)國(guó)“保障網(wǎng)”

保險(xiǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)“減震器”和社會(huì)“穩(wěn)定器”，“十五五” 時(shí)期面臨“利差損”、供給結(jié)構(gòu)失衡、傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制失靈等挑戰(zhàn)，需走好三條路徑：

1.構(gòu)建可持續(xù)資產(chǎn)負(fù)債管理體系：發(fā)展上，深化負(fù)債端供給側(cè)改革，回歸保障本源，發(fā)展“保險(xiǎn) + 健康管理”“保險(xiǎn) + 養(yǎng)老服務(wù)”新模式；安全上，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配剛性約束，負(fù)債端審慎定價(jià)，資產(chǎn)端穩(wěn)健投資，守住償付能力風(fēng)險(xiǎn)底線。

2.創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)，做養(yǎng)老與健康金融文章：發(fā)展上，在個(gè)人養(yǎng)老金體系中發(fā)揮主力軍作用，開(kāi)發(fā)長(zhǎng)期養(yǎng)老產(chǎn)品，推動(dòng)保險(xiǎn)服務(wù)向健康全鏈條延伸；安全上，通過(guò)稅收優(yōu)惠激勵(lì)短期儲(chǔ)蓄向長(zhǎng)期保障資產(chǎn)轉(zhuǎn)化，發(fā)展長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)人口老齡化。

3.構(gòu)建自主可控風(fēng)險(xiǎn)分散體系：發(fā)展上，創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)安全保險(xiǎn)、氣候變化相關(guān)保險(xiǎn)等新型產(chǎn)品，服務(wù)“雙碳”目標(biāo)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型；安全上，做強(qiáng)國(guó)家再保險(xiǎn)公司，發(fā)展巨災(zāi)債券、保險(xiǎn)連接證券等風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具，降低對(duì)國(guó)際再保險(xiǎn)市場(chǎng)依賴，掌風(fēng)險(xiǎn)分散主動(dòng)權(quán)。

地方金融：夯實(shí)金融強(qiáng)國(guó)“地基”

地方金融機(jī)構(gòu)是金融體系“毛細(xì)血管”，服務(wù)縣域經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)和“三農(nóng)”。“十五五”時(shí)期需“治本”，解決公司治理不完善、風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)不當(dāng)、數(shù)字化滯后等問(wèn)題，需走好三條路徑：

1.深化改革與治理，夯內(nèi)生穩(wěn)定性：發(fā)展上，堅(jiān)守“服務(wù)地方、服務(wù)小微、服務(wù)社區(qū)”定位，走特色化、差異化道路；安全上，以“減量提質(zhì)”為目標(biāo)，推進(jìn)市場(chǎng)化兼并重組，清理“問(wèn)題股東”，強(qiáng)化“三會(huì)一層”制衡，建現(xiàn)代金融企業(yè)制度。

2.構(gòu)建新型政銀關(guān)系，斷風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)：發(fā)展上，圍繞地方戰(zhàn)略和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目提供市場(chǎng)化融資，實(shí)現(xiàn)金融與地方經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)；安全上，推動(dòng)地方政府融資平臺(tái)徹底市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，壓實(shí)地方黨委和政府屬地風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任，健全央地協(xié)同機(jī)制。

3.推動(dòng)“平臺(tái)賦能”數(shù)字化轉(zhuǎn)型：發(fā)展上，搭建區(qū)域性“金融云”和“聯(lián)合風(fēng)控平臺(tái)”，降低中小機(jī)構(gòu)技術(shù)成本；安全上，地方監(jiān)管部門(mén)用監(jiān)管科技建區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警大數(shù)據(jù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) “早識(shí)別、早預(yù)警、早暴露、早處置”。

金融人工智能：打造金融強(qiáng)國(guó)“護(hù)城河”

人工智能是金融未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，“十五五”時(shí)期我國(guó)金融AI應(yīng)用拓寬，但面臨核心技術(shù)“卡脖子”、模型風(fēng)險(xiǎn)、法律倫理滯后等挑戰(zhàn)，需走好三條路徑：

1.實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)自主可控：發(fā)展上，鼓勵(lì)產(chǎn)學(xué)研用結(jié)合，研發(fā)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融 AI大模型和開(kāi)源框架，參與全球治理規(guī)則制定；安全上，集中攻關(guān)高端 AI芯片、先進(jìn)算法等“卡脖子”環(huán)節(jié)，建國(guó)家級(jí) “金融 AI算力網(wǎng)”，保障極端環(huán)境下金融穩(wěn)定。

2.健全內(nèi)部治理體系：發(fā)展上，實(shí)施人才計(jì)劃，培育金融與 AI復(fù)合型人才；安全上，應(yīng)用可解釋性AI破解“黑箱”難題，建模型全生命周期管理機(jī)制，構(gòu)建金融 AI 安全攻防實(shí)驗(yàn)室，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.完善法律與倫理約束：發(fā)展上，推廣“監(jiān)管沙盒”等敏捷治理工具，為創(chuàng)新提供安全“試驗(yàn)田”；安全上，加快《人工智能法》立法，機(jī)構(gòu)內(nèi)設(shè) AI倫理審查委員會(huì)，建算法公平性審計(jì)機(jī)制，確保金融服務(wù)公平普惠。

資產(chǎn)管理：暢通金融強(qiáng)國(guó)“循環(huán)”

資產(chǎn)管理行業(yè)是連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)與社會(huì)財(cái)富的樞紐，“十五五” 時(shí)期需鞏固“資管新規(guī)”成果，應(yīng)對(duì)“剛性兌付”慣性、“影子銀行”風(fēng)險(xiǎn)回潮、產(chǎn)品同質(zhì)化等問(wèn)題，需走好三條路徑：

1.鞏固改革成果，育成熟資管文化：發(fā)展上，加強(qiáng)投資者教育，普及凈值化、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)理念，引導(dǎo)長(zhǎng)期理性投資；安全上，保持穿透式監(jiān)管高壓，打擊監(jiān)管套利，防止“影子銀行”死灰復(fù)燃。

2.深化供給側(cè)改革，提核心能力：發(fā)展上，走差異化、精品化道路，構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)向“買(mǎi)方投顧”轉(zhuǎn)型；安全上，規(guī)范“短錢(qián)長(zhǎng)投”行為，發(fā)展長(zhǎng)期限、封閉式資管產(chǎn)品，提升金融體系穩(wěn)定性。

3.服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，爭(zhēng)全球話語(yǔ)權(quán)：發(fā)展上，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)發(fā)揮“耐心資本”作用，支持私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金發(fā)展，服務(wù)“硬科技”初創(chuàng)企業(yè)；安全上，構(gòu)建符合中國(guó)國(guó)情的 ESG 評(píng)價(jià)與投資體系，掌綠色金融、轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)，服務(wù)“雙碳”戰(zhàn)略。

二、“十五五”時(shí)期：構(gòu)建與金融強(qiáng)國(guó)相匹配的現(xiàn)代治理體系

為護(hù)航金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)，“十五五”時(shí)期需從制度、技術(shù)、市場(chǎng)三個(gè)層面協(xié)同發(fā)力，構(gòu)建現(xiàn)代金融治理體系：

首先是制度保障層面，核心目標(biāo)是完善頂層設(shè)計(jì)、強(qiáng)化法治根基。具體而言，一是加快《金融穩(wěn)定法》《人工智能法》等關(guān)鍵立法，將風(fēng)險(xiǎn)處置、技術(shù)應(yīng)用納入法治化軌道；二是健全宏觀審慎框架，加強(qiáng)對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司的監(jiān)管，提升對(duì)交叉性、傳染性、新型技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與應(yīng)對(duì)能力；三是理順央地權(quán)責(zé)，建立權(quán)責(zé)對(duì)等、激勵(lì)相容的央地金融監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任機(jī)制，杜絕監(jiān)管真空和推諉扯皮。

其次是技術(shù)戰(zhàn)略層面，核心目標(biāo)是實(shí)施“非對(duì)稱(chēng)”趕超、筑牢安全屏障。一是設(shè)立國(guó)家級(jí)金融核心技術(shù)攻關(guān)重大專(zhuān)項(xiàng)，集中力量在高端AI芯片、底層算法、安全數(shù)據(jù)庫(kù)等“卡脖子”環(huán)節(jié)取得突破；二是支持建設(shè)國(guó)家級(jí)金融AI算力網(wǎng)和行業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)要素共享平臺(tái)，降低中小機(jī)構(gòu)創(chuàng)新門(mén)檻，提升全行業(yè)技術(shù)水平與安全韌性；三是主動(dòng)構(gòu)建并向外推廣具有中國(guó)特色的金融科技、數(shù)據(jù)治理、ESG 評(píng)價(jià)等標(biāo)準(zhǔn)體系，從規(guī)則接受者向規(guī)則制定者轉(zhuǎn)變。

第三是市場(chǎng)發(fā)展層面，核心目標(biāo)是深化供給側(cè)改革、優(yōu)化資源配置。一是改革金融機(jī)構(gòu)的績(jī)效考核與高管薪酬機(jī)制，從過(guò)度注重規(guī)模擴(kuò)張、短期利潤(rùn)，轉(zhuǎn)向更看重服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量、長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造和風(fēng)險(xiǎn)控制成效；二是通過(guò)稅收遞延、長(zhǎng)周期考核、放寬投資限制等綜合性政策包，引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金深度參與資本市場(chǎng)；三是通過(guò)牌照管理、收費(fèi)模式改革、監(jiān)管引導(dǎo)等方式，推動(dòng)資產(chǎn)管理行業(yè)向真正的 “買(mǎi)方投顧” 轉(zhuǎn)型，從根本上重塑行業(yè)信任生態(tài)。

三、“十五五”時(shí)期：邁向發(fā)展與安全有機(jī)統(tǒng)一的金融強(qiáng)國(guó)

“統(tǒng)籌發(fā)展與安全”是金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)的核心邏輯，六大領(lǐng)域相互依存、構(gòu)成有機(jī)整體：銀行業(yè)是骨骼，證券業(yè)是動(dòng)脈，保險(xiǎn)業(yè)是免疫系統(tǒng)，地方金融是肌體末梢，金融科技是中樞神經(jīng)，資產(chǎn)管理是血液循環(huán)，需系統(tǒng)謀劃、一體推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展與高水平安全。

展望未來(lái)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展與安全有機(jī)統(tǒng)一，建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)需把握三大戰(zhàn)略支點(diǎn)：一是堅(jiān)持頂層設(shè)計(jì)與基層創(chuàng)新相結(jié)合，既完善國(guó)家層面監(jiān)管規(guī)則、宏觀審慎框架和戰(zhàn)略規(guī)劃，也通過(guò)“監(jiān)管沙盒”激發(fā)市場(chǎng)與地方創(chuàng)造性，實(shí)現(xiàn)“管得住”與“放得活”統(tǒng)一；二是堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新與制度建設(shè)相協(xié)同，以金融科技為引擎，同步完善法律、監(jiān)管、倫理“剎車(chē)”系統(tǒng)，確保創(chuàng)新服務(wù)國(guó)家與人民；三是堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)防范與改革開(kāi)放相統(tǒng)一，先練“內(nèi)功”化解存量風(fēng)險(xiǎn)、筑跨境資本監(jiān)測(cè)“堤壩”，再深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，在全球競(jìng)爭(zhēng)中培育世界級(jí)機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)金融韌性與競(jìng)爭(zhēng)力。

征程萬(wàn)里風(fēng)正勁，重任千鈞再出發(fā)。只要堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，踐行“統(tǒng)籌發(fā)展與安全”方法論，“十五五” 期間必將為金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)打牢基礎(chǔ)。2030年，一個(gè)強(qiáng)大、穩(wěn)健、開(kāi)放、包容的金融強(qiáng)國(guó)將屹立于世界東方，為民族復(fù)興提供堅(jiān)不可摧的金融支撐。

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編輯：杜少軍

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