港交所擬縮短香港股票現貨市場的結算周期 以T+1作為可行方案

新華財經北京7月16日電 據港交所16日消息，港交所16日刊發(fā)了有關縮短香港股票現貨市場結算周期的討論文件，旨在引導市場就此展開討論，并與業(yè)界就如何及何時縮短結算周期達成共識。

港交所稱，其股票現貨市場自1992年以來一直采用T+2結算周期，而其他國際股票市場在過去20年間也逐漸將結算周期縮短至T+2。近年來，許多市場已轉向或正在考慮轉向T+1或更短的結算周期。根據世界交易所聯合會和國際交易所的統(tǒng)計數據，港交所預計，到2027年底，全球股票市場88%的交易將采用T+1或T+0結算周期。

據悉，討論文件列出了縮短香港股票現貨市場現行T+2結算周期的潛在好處和挑戰(zhàn)，并參考了其他主要市場在縮短結算周期過程中的經驗，為所有市場參與者展開深入討論提供了基礎。

港交所在討論文件中表示，目前，全球不少市場已經推行T+1又或正在落實T+1。在這個背景下，香港實行T+1結算周期能夠支持投資者資金在全球市場范圍內的順暢流動。因此，任何短于T+1的結算周期都可能對市場的參與者造成不便，并影響其參與全球其他市場?？紤]到相關因素，T+1結算周期會是香港結算周期較為可行的未來發(fā)展方案。再短的結算周期（例如T+0，即交易執(zhí)行后數小時內進行結算）或將對業(yè)界造成難以承受的壓力。因此，就該討論文件而言，港交所將以T+1作為可行方案進行探討。T+1結算是指現貨市場證券在交易日后一個營業(yè)日進行結算。

港交所進一步表示，如討論文件所示，香港向T+1結算周期過度既有好處，也面臨挑戰(zhàn)。潛在的好處包括提高市場效率、降低系統(tǒng)性風險，以及讓香港市場與其他國際市場更緊密地接軌。同時，轉向T+1也會帶來挑戰(zhàn)，尤其是對于需要應對時區(qū)差異、外匯轉換以及更短結算時間窗口的市場參與者來說。為適應這種變化，市場參與者需要升級系統(tǒng)、實現流程自動化，并與整個市場協(xié)調配合，以保持營運效率和營運穩(wěn)定性。

此次討論的結算周期僅限股票現貨市場二級市場交易的結算，不涉及一級市場交易（例如新股認購）的結算。

港交所表示，誠邀市場參與者及相關方參與討論，反饋意見可于2025年9月1日前通過官網提交。

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編輯：胡晨曦

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