【新華解讀】7月份中國制造業(yè)PMI緣何回落？

新華財經(jīng)北京7月31日電（記者安娜）盡管7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）有所回落，但與其同時發(fā)布的當(dāng)月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均仍在50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，我國經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出保持?jǐn)U張。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會7月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，中國制造業(yè)PMI為49.3%，比上月下降0.4個百分點，這也是這一指數(shù)近4個月來首次下降；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%和50.2%，雖比上月下降0.4和0.5個百分點，但均仍高于50%的臨界點，處于擴(kuò)張區(qū)間。

從以上三大指數(shù)的走勢來看，“7月份，我國經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出保持?jǐn)U張?！眹医y(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河說。

制造業(yè)PMI是反映宏觀經(jīng)濟(jì)運行情況的重要先行指標(biāo)。7月份，中國制造業(yè)PMI緣何回落？多數(shù)受訪專家認(rèn)為，7月份中國制造業(yè)PMI回落符合季節(jié)性特征，當(dāng)月正值汛期疊加高溫天氣，是國內(nèi)制造業(yè)的傳統(tǒng)淡季。

“7月制造業(yè)PMI指數(shù)比上月下降0.4個百分點，基本符合市場預(yù)期?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青說。

“7月份，我國制造業(yè)和非制造業(yè)景氣度同步回落，基本符合淡季特征?！敝袊?a href="http://www.yaolushuw.cn/quote/stockdetail/index.html?code=600016.SS&codeName=民生銀行&type=5&crumb=股票,民生銀行&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。

“7月份，受制造業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，部分地區(qū)高溫、暴雨洪澇災(zāi)害等因素影響，制造業(yè)景氣水平較上月回落?！壁w慶河的觀點與上述專家基本一致。

從中國制造業(yè)PMI分項指標(biāo)來看，7月份，購進(jìn)價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均較上月有所上升，升幅在0.1至3.1個百分點之間；進(jìn)口指數(shù)持平；生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)和原材料庫存指數(shù)均較上月有所下降，降幅在0.3至0.8個百分點之間。

具體到制造業(yè)供需兩端，7月份，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為50.5%和49.4%，比上月下降0.5和0.8個百分點。

“7月份，我國多地遭遇高溫?zé)崂恕⒈┯旰闈骋约案珊档葮O端天氣，給戶外施工作業(yè)、居民日常生活等帶來阻礙，進(jìn)而影響到市場需求釋放。”中國物流信息中心專家文韜說，7月份反映制造業(yè)需求的新訂單指數(shù)回落到收縮區(qū)間，主要是受短期因素影響。

從制造業(yè)外需來看，溫彬注意到，7月份，新出口訂單指數(shù)較上月回落0.6個百分點至47.1%?！扒捌凇畵尦隹凇钢?yīng)顯現(xiàn)、關(guān)稅政策不確定性與極端天氣多重因素作用下，7月內(nèi)外需整體走弱?！彼J(rèn)為。

盡管需求端偏弱，但7月份制造業(yè)生產(chǎn)端依然表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，在極端天氣影響下，依然保持在擴(kuò)張區(qū)間。“目前生產(chǎn)指數(shù)已連續(xù)3個月運行在擴(kuò)張區(qū)間，7月份制造業(yè)生產(chǎn)活動擴(kuò)張勢頭雖短期有所放緩，但穩(wěn)中有增態(tài)勢沒有改變?！蔽捻w表示。

從制造業(yè)價格層面來看，據(jù)趙慶河介紹，受近期部分大宗商品價格上漲等因素影響，主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為51.5%和48.3%，比上月上升3.1和2.1個百分點，其中主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)自今年3月份以來首次升至臨界點以上，制造業(yè)市場價格總體水平有所改善。

不少專家認(rèn)為，近期“反內(nèi)卷”政策對價格回升也起到了一定促進(jìn)作用?！啊磧?nèi)卷’短期內(nèi)可能會引起生產(chǎn)的階段性放緩，但對于價格預(yù)期的改善更為立竿見影?！泵裆C券分析師陶川說。

分行業(yè)來看，7月份，代表新動能的裝備制造業(yè)PMI、高技術(shù)制造業(yè)PMI雖較上月有所回落，但也均保持在擴(kuò)張區(qū)間。其中，高技術(shù)制造業(yè)PMI已連續(xù)6個月運行在擴(kuò)張區(qū)間?！拔覈a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍在持續(xù)優(yōu)化，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)。”文韜說。

從制造業(yè)企業(yè)層面來看，7月份，大型企業(yè)PMI為50.3%，繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間，發(fā)揮“壓艙石”作用；中型企業(yè)PMI為49.5%，比上月上升0.9個百分點，連續(xù)2個月上升，景氣水平繼續(xù)改善；小型企業(yè)PMI為46.4%，比上月下降0.9個百分點。

從制造業(yè)預(yù)期來看，7月份，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為52.6%，比上月上升0.6個百分點。在中國制造業(yè)PMI整體走弱的背景下，制造業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展信心有所增強(qiáng)。

“‘反內(nèi)卷’行動對企業(yè)預(yù)期有積極影響?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群說，當(dāng)前制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動依然在承壓，“反內(nèi)卷”行動可一定程度緩解供大于求環(huán)境里企業(yè)間低成本過度競爭的傷害，但若需求不能持續(xù)回暖，相關(guān)措施效果的可持續(xù)性面臨挑戰(zhàn)。必須盡快加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)力度。

7月30日召開的中共中央政治局會議強(qiáng)調(diào)，做好下半年經(jīng)濟(jì)工作，要“保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強(qiáng)靈活性預(yù)見性，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，有力促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，實現(xiàn)‘十四五’圓滿收官”。

“隨著政策效應(yīng)持續(xù)釋放，實現(xiàn)5.0%左右的全年增長目標(biāo)仍是大概率事件。”溫彬認(rèn)為。

?

編輯：幸驪莎

?

聲明：新華財經(jīng)（中國金融信息網(wǎng)）為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115