每日機(jī)構(gòu)分析：3月18日

德國商業(yè)銀行：通脹風(fēng)險或助推加拿大央行成2026年少數(shù)加息央行

羅素投資：能源短暫擾動難改美國勞動力與住房通脹受限格局

法國外貿(mào)銀行：日本央行面臨兩難抉擇，地緣沖突加劇不確定性

摩根士丹利：緊縮政策疊加高油價，澳大利亞2026年GDP增速或降至1.6%

【機(jī)構(gòu)分析】

?德國商業(yè)銀行指出，加拿大央行大概率維持利率不變，但仍是2026年G10國家中少數(shù)仍有加息可能的央行。實(shí)際利率偏寬松、下半年經(jīng)濟(jì)有望回升，若央行表態(tài)強(qiáng)化通脹上行風(fēng)險，將利好加元。不過最新通脹數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，加息并非既定事實(shí)。

?羅素投資認(rèn)為，能源價格或短暫推高通脹，但勞動力市場與住房通脹限制上行空間，美聯(lián)儲今年加息可能性較低。經(jīng)濟(jì)韌性使得降息周期延后，本次決議重點(diǎn)關(guān)注鮑威爾釋放的政策信號。

?First Citizens Bank表示，美聯(lián)儲3月利率決議看點(diǎn)集中在2026年底利率點(diǎn)陣圖與美聯(lián)儲主席鮑威爾講話基調(diào)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)點(diǎn)陣圖將顯示今年僅降息一次，鮑威爾如何平衡油價上漲與就業(yè)數(shù)據(jù)走弱將直接影響市場波動。機(jī)構(gòu)預(yù)測2026年利率中位預(yù)期維持年內(nèi)僅降息一次，政策基調(diào)需權(quán)衡通脹壓力與經(jīng)濟(jì)走弱風(fēng)險，將指引后續(xù)資產(chǎn)定價。

?法國外貿(mào)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，地緣沖突加劇日本經(jīng)濟(jì)不確定性，或推高輸入性通脹。日本央行需在穩(wěn)定匯率與支撐經(jīng)濟(jì)間權(quán)衡，在全球風(fēng)險抑制加薪意愿、油價打壓消費(fèi)投資背景下，央行大概率維持利率不變，同時保留緊縮傾向以應(yīng)對通脹壓力。

?三井住友信托經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，市場共識是日本央行3月利率會議將維持利率0.75%不變。日本央行將密切關(guān)注油價上漲對國內(nèi)物價的傳導(dǎo)效應(yīng)，但臨時性波動不會改變政策節(jié)奏。當(dāng)前市場定價日本央行下一次加息時間在6月底。

?安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)顧問警告稱，中東局勢推高國際油價，美國經(jīng)濟(jì)衰退概率從25%升至35%。他指出，油價飆升或引發(fā)通脹螺旋，先削弱購買力、抬升企業(yè)成本，再致增長放緩、失業(yè)率上升，且戰(zhàn)事持續(xù)越久風(fēng)險越高。高通脹還將與私人信貸贖回激增、美債需求疲軟、股市估值過高等金融脆弱性共振，觸發(fā)“金融事故”，進(jìn)一步收緊信貸、加劇需求沖擊。

?摩根士丹利指出，澳大利亞央行重啟緊縮政策有助于為經(jīng)濟(jì)降溫，偏鷹的政策表態(tài)與行動已對消費(fèi)信心、非必需消費(fèi)及房價增速形成抑制。疊加財政收緊預(yù)期與高油價壓力，該行預(yù)計(jì)澳大利亞2026年GDP 增速僅1.6%，顯著低于市場平均預(yù)期的2.2%，下半年經(jīng)濟(jì)增長大概率明顯放緩。

?馬來亞銀行指出，中東緊張局勢持續(xù)施壓印尼盾，財政風(fēng)險是拖累該貨幣的關(guān)鍵變量，油價走勢將決定印尼盾后續(xù)走向。疊加印尼政府高油價下赤字放寬的政策導(dǎo)向，機(jī)構(gòu)明確給出一季度美元兌印尼盾16900的匯率預(yù)測，新興市場匯市風(fēng)險需重點(diǎn)警惕。

?普華永道表示，AI已深度滲透金融各細(xì)分領(lǐng)域，資管、銀行、保險行業(yè)AI布局各有側(cè)重，降低風(fēng)險損失是AI帶來的最核心投資回報，金融機(jī)構(gòu)規(guī)?；涞谹I仍受人才與組織問題制約，相關(guān)挑戰(zhàn)遠(yuǎn)超預(yù)算和技術(shù)層面的難題。

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編輯：馬萌偉

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