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新華指數(shù)丨京東方股價周漲幅超10% 新華出海系列指數(shù)本周全數(shù)收漲

新華財經(jīng)|2025年12月05日

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本周新華出海全數(shù)上揚，TMT、制造出海漲幅超3%。周內(nèi)，國產(chǎn)GPU龍頭摩爾線程上市提振板塊情緒，存儲芯片漲價預(yù)期強(qiáng)化，疊加AI算力需求推動設(shè)備投資，半導(dǎo)體、芯片行業(yè)景氣度提升。部分指數(shù)成份股表現(xiàn)亮眼，京東方A、長川科技、北京君正等個股周內(nèi)漲超10%。

新華財經(jīng)上海12月5日電（談瑞、周子涵）在本周A股市場整體震蕩背景下，半導(dǎo)體顯示龍頭京東方A（000725.SZ）的股價表現(xiàn)相當(dāng)亮眼。新華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，12月1日至5日交易周內(nèi)，京東方A股價從3.86元開盤，周五以4.26元收盤，全周累計上漲10.36%，成交額高達(dá)189.8億元，較此前一周放大超210%。股價的強(qiáng)勁表現(xiàn)，不僅源于公司三季度財報披露的扎實業(yè)績支撐，更得益于其海外業(yè)務(wù)的突破性進(jìn)展與中國顯示產(chǎn)業(yè)全球競爭力的持續(xù)提升。

京東方近日披露的2025年三季報顯示，公司三季度單季營收532.7億元，凈利潤13.55億元，同比增長32.07%；前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入1545.48億元，同比增長7.53%，歸母凈利潤更是達(dá)到46.01億元，同比大幅增長39.03%，折算下來相當(dāng)于每天凈賺1685萬元。

京東方強(qiáng)勁的業(yè)績表現(xiàn)讓多家券商機(jī)構(gòu)紛紛給出“增持”或“買入”評級。國盛證券分析師鄭震湘在三季報點評中表示，面板整體需求回暖推動收入增長，京東方出貨量持續(xù)領(lǐng)跑全球，在“屏之物聯(lián)”戰(zhàn)略指導(dǎo)下，京東方深化“1+4+N+生態(tài)鏈”戰(zhàn)略實施路徑，創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷取得突破。

行業(yè)人士分析認(rèn)為，京東方三季度的業(yè)績表現(xiàn)，標(biāo)志著其在全球顯示產(chǎn)業(yè)“庫存去化+需求復(fù)蘇”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型階段，已率先實現(xiàn)盈利能力的穩(wěn)健回升。值得關(guān)注的是，這份業(yè)績韌性的背后，是行業(yè)發(fā)展邏輯的深刻變革。過去十年，顯示面板產(chǎn)業(yè)一直被貼上“重資產(chǎn)+周期波動”的標(biāo)簽，行業(yè)內(nèi)企業(yè)內(nèi)卷式“價格戰(zhàn)”頻發(fā)，嚴(yán)重影響了行業(yè)整體盈利能力。但如今，以京東方為代表的頭部企業(yè)已達(dá)成“動態(tài)控產(chǎn)”的理性共識，取代了以往單純追求市場份額的競爭邏輯。

業(yè)內(nèi)專家表示，目前，中國大陸廠商已掌握全球LCD產(chǎn)能的70%以上，以京東方為代表的頭部企業(yè)沒有動機(jī)進(jìn)行惡性份額爭奪，而是根據(jù)市場需求彈性靈活調(diào)節(jié)產(chǎn)線稼動率，以此維持產(chǎn)品價格的相對穩(wěn)定。2025年第三季度，行業(yè)平均稼動率穩(wěn)步提升，這種自覺的供給管理使得LCD TV面板價格呈現(xiàn)“溫和波動”態(tài)勢，徹底擺脫了以往的斷崖式下跌困境。行業(yè)周期性特征的顯著減弱，讓龍頭企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和可預(yù)見性大幅增強(qiáng)，這也成為市場給予京東方估值修復(fù)的核心基礎(chǔ)。

值得一提的是，海外業(yè)務(wù)的加速布局已成為京東方業(yè)績增長的重要引擎。據(jù)京東方首席執(zhí)行官馮強(qiáng)此前介紹，京東方每年有一半以上的營收來自海外。依托多年來的全球化業(yè)務(wù)布局，京東方在全球市場的開拓已見成效。如在北美市場，手機(jī)、平板電腦、電競等領(lǐng)域持續(xù)突破；在歐洲市場，白板整機(jī)業(yè)務(wù)與歐洲白板頭部客戶建立合作，數(shù)字標(biāo)牌產(chǎn)品開拓歐洲市場頭部客戶；在歐美日韓市場，X-ray平板探測器背板產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于高端醫(yī)療器械公司。

為了更好地服務(wù)海外客戶，提升市場響應(yīng)速度，京東方積極推進(jìn)產(chǎn)品制造前置化戰(zhàn)略，在墨西哥、越南等地布局。資料顯示，目前京東方已構(gòu)建起覆蓋全球的完善業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擁有美國、日本等6個區(qū)域營銷平臺，子公司及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍及超過20個國家和地區(qū)，其全球化運營體系為海外業(yè)務(wù)的持續(xù)增長提供了堅實保障。

在京東方等龍頭企業(yè)的引領(lǐng)下，中國顯示產(chǎn)業(yè)的全球話語權(quán)正持續(xù)提升。中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院的數(shù)據(jù)顯示，我國顯示面板全球市場占有率已達(dá)到55%，顯示材料市占率也高達(dá)43%，兩項指標(biāo)均位居全球第一，產(chǎn)值規(guī)模已占據(jù)全球“半壁江山”。中國光學(xué)光電子行業(yè)協(xié)會液晶分會常務(wù)副秘書長胡春明表示，“我國作為全球最大的顯示面板生產(chǎn)制造基地和研發(fā)應(yīng)用地區(qū)，通過技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)集群升級，實現(xiàn)從‘規(guī)模領(lǐng)先’到‘質(zhì)量領(lǐng)跑’的跨越。"

如其所言，目前我國已形成京津冀、長三角、珠三角以及中西部四大顯示產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，合肥、深圳、成都等十大城市成為推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)持續(xù)釋放，為技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┝藦?qiáng)大支撐。這種集群化發(fā)展模式，不僅降低了產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同成本，更加速了技術(shù)迭代速度，使得中國顯示產(chǎn)業(yè)在全球競爭中具備了難以復(fù)制的綜合優(yōu)勢。

不過，需要指出的是，在全球顯示面板的競技場上，京東方依然面臨著層次分明、競爭與合作并存的復(fù)雜格局。從全球范圍來看，韓國三星顯示與LG顯示仍是其最主要的競爭對手。三星顯示作為OLED領(lǐng)域的絕對霸主，2025年第二季度以37%的市占率穩(wěn)居全球第一，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品良率和高端客戶綁定方面優(yōu)勢顯著，既是京東方在柔性手機(jī)面板領(lǐng)域的直接競爭者，也是其向蘋果等高端客戶供應(yīng)OLED屏的主要障礙。LG顯示則在大尺寸OLED電視面板領(lǐng)域擁有獨家核心技術(shù)，構(gòu)筑了堅固的高端市場壁壘。

面對韓國巨頭的競爭壓力，京東方采取了差異化的競爭策略，憑借顯著的成本優(yōu)勢、快速的市場響應(yīng)能力和持續(xù)的技術(shù)突破，從中低端市場穩(wěn)步切入，逐步向高端市場滲透，在柔性O(shè)LED等領(lǐng)域不斷縮小與行業(yè)領(lǐng)先者的差距。與此同時，在被視為下一代顯示技術(shù)的Micro LED領(lǐng)域，市場競爭已悄然拉開序幕。三安光電、利亞德等企業(yè)已搶先布局，京東方雖已投資建設(shè)Micro OLED產(chǎn)線，但在這一新興賽道上，行業(yè)格局尚未定型，未來仍面臨激烈的技術(shù)比拼和市場爭奪。

從盤面來看，本周新華出海全數(shù)上揚，TMT、制造出海漲幅超3%。周內(nèi)，國產(chǎn)GPU龍頭摩爾線程上市提振板塊情緒，存儲芯片漲價預(yù)期強(qiáng)化，疊加AI算力需求推動設(shè)備投資，半導(dǎo)體、芯片行業(yè)景氣度提升。部分指數(shù)成份股表現(xiàn)亮眼，京東方A、長川科技、北京君正等個股周內(nèi)漲超10%。